关于利率互换的问题（张亦春 金融市场学中的例题）

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张亦春金融市场学里的利率互换，先简单叙述一下原题：            固定利率      浮动利率
甲：   10%               libor+0.3%
乙：    11。2%         libor+1%
乙由于借浮动利率有比较优势，所以借浮动利率，而甲借固定利率，    共节省0.5%，在两者之间平分，则甲的实际利率是libor+0.05%,乙的实际利率为10.95%。在张的书中提到甲支付给乙libor，以支付给甲9.95%。

我的问题有两个：第一 交换的是利差，所以甲乙相互支付的利率如果同等幅度变化，对于利差没有任何影响，那么张的书中提到甲给乙libor，乙给甲9.95%的结果有啥意义？
                              第二  甲实际上无论借浮动利率还是固定利率都是有绝对优势的，那么甲同时借入两种利率的贷款，再将固定利率贷款借给乙，假设是11%吧，那么甲相当于借浮动利率节省了1%，比互换后节省的0.25%要多，而且乙也能节省0.2%（11.2%-11%）

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关键词：金融市场学 金融市场 利率互换 市场学 张亦春 金融市场 影响

个人以为
一、利率交换是为了锁定收益风险或套利。乙借浮动有优势，但是不想承担libor利率波动的风险（这部分是由甲承担的，甲支付给乙），而甲看好libor利率波动趋势，想要套利，所以发生利率的互换。
二、第二种情况对甲当然好，但甲可能借不到那么多资金，或者转借给乙比较麻烦，或者有其他原因，而利率互换方便的多。

1、没看明白楼主问的是什么， 互换之后，甲承担libor；乙相当于承担固定利率。怎么会同等幅度变化呢？
2、至于第二个，我觉得可能是已经给定条件了吧，就是两人各自借浮动or 固定。如果再深入一步，比如甲乙均要借1million dollars。 甲借了1m固定利率10%，借了1m浮动 libor+0.3%，而甲把那个固定的以10.95%利率给了乙。相当于此时甲承担libor-0.65%，乙承担10.95%的固定利率。对原题中的提议进行了绝对改进。
anyway, designed questions only occur in the textbook.

2# mybob 对于你的第一个解释我还是不懂呀，如果乙不想承担libor的风险，甲想通过libor套利，那么如果甲支付给乙libor+0。1%，乙支付给甲9.95%+0.1%，利差还是libor%-9.95%呀

3# zhangibt 甲承担的是libor+0.05%，支付给乙libor，而乙支付给甲9.95%，所以利差为libor-9。95%，那么假设甲支付给乙的利率与乙支付给甲的都增加0.1%，那么利差不变，对互换没有影响。
不知道二楼看懂小弟的问题没?麻烦解决困惑

互换中利益的分配有很多种，建议找本金融工程方面的教材看一下就明白了，譬如高教出版社、主编吴冲锋金融工程学或者武汉大学出版社的金融工程学概论等

张亦春书中解释正确。楼主说的第一个问题是分配的结果，第二个问题是分配的过程。