摘要:
11 年增产主力“三西”后劲不足。10 年1-9 月份全国煤炭产量已达24.46 亿吨,同比增加3.65 亿吨,其中内蒙古增加1.04 亿吨,陕西增加9211 万吨,山西增加6212 万吨,三省占到增量的70.6%。山西11年过渡生产小煤矿停产,技改矿井进展缓慢,截至11 月30 日,山西省煤炭厅共批复了29 家山西整合矿井的技改,占整合后保留矿井数量746 个矿井总数的比率不足4%,按照技改建设周期1 年半的假设,整合矿井产能陆续开始释放的时间要到12 年的3 月份,释放高潮时间则要更晚;陕西、贵州分别是第三和第五大产煤省,也是增量第二和第四大产煤省,由于安全压力11 年将进行资源整合升级,产量难大增。内蒙古10 年前10 个月煤炭产量增量1.18 亿吨,其中出区销量增长9230 万吨,公路出区增量占整体的比重为69.12%。在11 年没有铁路新增路线和公路运输已极度饱和的情况下,11 年出区量大增的可能性变小。
预计 11 年供需缺口亿吨以上。按照我们对在建项目的跟踪,11 年产量增长2 亿吨上下,能满足6%的需求增长,而结合宏观的判断,需求增长在9%-10%区间的可能性更大,这意味着供需缺口超过亿吨,需要依赖进口或消化库存。