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油价上探百元大关 世界经济或受冲击

发布时间: 来源:人大经济论坛
周三原油期货价格虽然只是短暂地触及了每桶100美元的大关,但如果油价持续保持在这一水平,将可能削弱世界经济强劲增长的势头,并威胁到已因住房市场衰退及放贷机构日益谨慎而放缓的美国经济。

油价上涨还将考验自上个世纪七十年代到八十年代初油价急升后世界很多发达经济体在提高能源利用率方面取得的进展。

周三后市一开始,纽约商品交易所场内交易系统2月份交割的原油期货首次触及每桶100美元,之后有所回落,当天最终收于每桶99.56美元,涨了3.58美元。纽约商品交易所的一位发言人说,那笔每桶100美元的交易是合法有效的。

美国仍是世界上对原油依赖程度最大的工业化国家,每桶100美元的油价将削弱美国人的消费支出,而这一块占到美国经济活动总量的三分之二强,且预计住房市场下滑将对其构成打击。原油价格上涨推高了汽油价格,这是美国经济最直观的一个价格,并对人们的消费心理造成重要影响。近来,消费者信心指数一直在下滑。

伦敦研究机构Capital Economics的美国高级经济学家保罗•艾许渥斯(Paul Ashworth)说,如果原油价格保持在目前的水平,汽油价格可能会上涨到每加仑3.60到4.00美元,这绝对是个让人恐惧的水平,会产生具有相当破坏性的影响。

这种影响还可能波及其他经济体。虽然经济飞速发展的亚洲国家拥有大量现金储备,能继续为消费者提供燃油补贴,但最近中国政府将成品油价格上调10%的举措显示出原油价格上涨对亚洲国家的压力不断上升。不仅如此,中国尤其严重依赖美国的消费支出。如果燃油价格上涨削弱美国的消费支出,以美国为主要出口市场的中国也将受到拖累。

欧洲短期内面对每桶100美元的油价将能作出较好的应对,原因之一是高税率使原油在柴油和汽油价格中所占比重较小。更重要的是,美元走软使得以欧元和英镑计价的油价上涨幅度较小。不过欧洲央行(European Central Bank)的政策目标──通货膨胀率中包括食品和能源价格。随着能源价格上涨造成通货膨胀加剧,欧洲央行可能比美国联邦储备委员会(FED)更不愿意下调利率来为放缓的经济注射强心剂。

虽然FED更关注不包含食品和能源价格的核心通货膨胀率,但它也面临着进退两难的处境。直到不久前,FED官员还认为能源价格上涨不会对通货膨胀形势产生多大影响,他们指出,剔除食品和能源价格的通货膨胀率已在稳步下降。而一系列调查和债券交易行为也显示,消费者和投资者对通货膨胀的长期预期一直保持在较为稳定的水平。

但FED官员最近对能源价格上涨可能造成通货膨胀加剧越来越感到不安。FED在最近一次下调利率时曾发表声明称,能源价格上涨加上其他大宗商品价格的上涨可能会对通货膨胀产生上行压力。这些担忧显示出,FED几乎没有什么余地来下调利率以缓解高油价的冲击,因为这样做可能会加剧通货膨胀。

经济预测公司Global Insight指出,在美国,每桶原油价格每上涨10美元,就会推动每加仑汽油上涨0.19美元左右,令消费者购买力削弱三分之一个百分点,减少100,000个就业机会,并让消费物价涨幅增加0.5个百分点。Global Insight原本预测2008年上半年美国经济将增长1.1%,而上述因素的合力则会将这本已缓慢的增幅再减去0.2个百分点。

随着2007年春季和夏初汽油价格连连攀升,消费者支出的按年增长率从第一季度经通胀因素调整后的4%减缓到第二季度的1.4%左右,第三季度又回弹至3%。现在经济学家预计第四季度的增长又将放缓,不过减缓程度不如他们之前担心的那么严重。圣路易斯的预测公司Macroeconomic Advisers预计,第四季度消费者支出将实现2.8%的年度增长。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美国固定收益经济学家大卫•格林罗(David Greenlaw)说:“如果汽油价格上涨,就意味着能花在其他东西上的钱少了。不管汽油价格有何变化,都会影响到消费者支出的其他方面。”

能源价格上涨对美国经济的损害已不如三十年前那么明显,部分原因在于经济的减震能力增强了。生产厂家提高了效率。交通工具消耗每加仑汽油行驶的里程数也增加了。航空公司和其他运输企业都拿出了降低燃料消耗的积极方案。

格林罗说:“在能源价格高涨的现实面前,经济表现得不错。”

最大的问题是这种情况能否持续下去。Georgia-Pacific Corp.的采购主管、供应管理学会(Institute for Supply Management)制造业委员会主席诺伯特•奥尔(Norbert Ore)说:“生产厂家试图通过提高生产率来抵消这些冲击。只要现有库存没有消耗怡尽,他们就会尽可能避免涨价,并努力化解油价短期振荡所造成的影响。”

不过,如果可以的话,企业会尝试通过提价将油价上涨带来的负担转嫁到一切以石油为原料的产品上去──从塑料、轮胎到处方药再到飞机票等等,以此应对油价的上涨。在经济繁荣发展的时期,这样做通常更容易,但如果油价不断上涨,就算经济不景气也很难避免这样的做法。

中国、印度和其他发展中经济体高涨的需求推动了油价上涨,从这个意义上说,美国获得了一个抵消油价上涨不利影响的缓冲器:那些国家对美国一些出口产品有着稳定的需求。这令此番很大程度上由需求推动的油价上涨不同于上世纪70年代因供应短缺引起的油价上涨。

不过,极少有经济学家和企业认为油价会无限期地持续上涨。他们说,消费者将最终对油价有所反应,通过减少开车、提高能效和改用替代品等方式降低石油消费量。

奥尔说:“应对高价的良方就是高价。”

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