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重庆大学2008年春季博士投资学入学考试真题

一、单选题（10*2=20分）

1、一国货币升值,资源类股票( ).a上升b下降c不变

2、当( )时,市场时机选择者将选择低贝塔的证券组合.a.预期市场行情上升b.预期市场行情下降.

3、随着波动率的增加,看涨期权与看跌期权的价值将都( ).a.上升b.下降

4、随着期权到期日的临近,期权的时间价值会( ).a上升b下降c不变

5、根据债券定价原理,如果一种附息债券的市场价格等于其面值,则其到期收益率( )其票面利率.a.等于b.大于 c.小于

6、贝塔与标准差对风险的测度,其不同之处在( ).a.贝塔测度仅是非系统风险,标准差测度是总风险.

7、根据流动补偿理论,收益率曲线应是( )a.向上倾斜 b.向下倾斜

8、6个月的国库券的即期利率为4%, 一年的国库券的即期利率为6%, 6个月后隐含的远期利率为( ).a. 6.5% b. 8%

9、利率的期限结构中，流动性补偿理论为( ).a.期限越长,收益率越高 b.期限越长,收益率越低

10、零息票债券的久期( )它的到期时间.a.等于b.大于 c.小于

二、计算题（20*3=60分）

1、假定一个风险证券包含25只股票,他们有相同的期望收益和标准差,期望收益E(r)=15%, 标准差为0.6,相关系数0.15.试分析:

A. 含有25只股票的等权重组合期望收益率和方差是多少。

B. 这一组合的非系统风险是多少。

2、假设某投资者同时持有上市公司的认股权证和认沽权证各10000份.每份对应一股,到期日一样，该上市公司股价为每股2.5元.认股权证的行权价格为每股3元,认股权证的交易价格为每份1元;而认沽权证的行权价格为每股2元,认沽权证的交易价格为每份0.5元.

试根据投资者对标的股票的价格判断给出权证的操作策略.

3、已知风险证券A和B分别有期望收益率为12%和8%,方差分别为10和4.它们之间的协方差为2.又设无风险证券的收益率为6%,求最优风险证券组合.(即切点证券组合,A和B投资比例)

三、简答题（10*2=20分）

1、简要分析股指期货的主要功能.

2、阐述证券信用交易中保证金空头交易与证券期货空头交易的区别.