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(转贴)世界经济将再次步入衰退

发布时间: 来源:人大经济论坛
对目前世界经济形势的盲目乐观和误判,促使决策者实施了或进一步实施新一轮的紧缩政策,这必然导致新一轮的全球经济衰退。在中国为经济“保8”成功而弹冠相庆之际,我发出这项警示,希望对正确制定经济政策有所帮助。  刚进入2010年,中国小心翼翼已地改变了原来宽松的货币政策,象征性地、警示性地提高了存款准备金率0.5个百分点,这意味着货币政策开始转向紧缩。与此同时,奥巴马政府也向华尔街开刀。这些都是在盲目乐观的判断经济已经恢复之后的举措。
  早在本次经济危机如火如荼的2008年10月中旬,我就撰文提示“本次金融危机最凶险的阶段已经过去”,从后来的发展过程来看,2008年10月28日上证指数达到了本轮危机的最低点1664.93点,随后经济就开始触底回升。
  做出这个判断的理论模型就是本人采用的“赌场经济模型”(参看拙文《本次全球金融风暴已过,建议实行人民币结算》)。该模型告诉我们,在经济危机的时候,只要简单地往市场里面注入货币,经济危机就会缓解。爆发这次经济危机的一个客观背景是,这次危机爆发之前的很长一段时间,美国和中国都采取了紧缩的货币政策。这个模型的更加学术化的表述,就是明斯基提出的“华尔街范式”,本人认为现代经济是“乡村集市范式”与“华尔街范式”的叠加——既要吃饭、也要赚钱。这个模型把宏观经济看作是一个水电站,把货币看作是河中的水,一旦上游来水不足,电站就无法正常运行。此时,只要降一场货币的大雨,电站就会很快正常运转。而降雨的“神器”就掌握在中央银行手里,只要给降雨一个充足的理由,雨就会降下来,危机就会得到暂时性的缓解。那时(2008年10月份),全球新闻媒体铺天盖地的危机声音,已经给降雨制造了充足的理由。鉴于此,我率先发出了危机“见底回升”的预测或警示。基于同一模型和同一原理,我现在预测全球经济“开始或即将开始见顶回落”。我估计,或者到今年年中、最迟不会超过今年年底,就会再次出现明显的衰退——具体仍要看央行推出紧缩政策的力度和频率。
  现在,经济界普遍关切的问题是所谓的“通胀预期”。在本轮经济刺激计划推出不久,为数众多的经济学家预言将要发生通货膨胀、甚至恶性通货膨胀,对此我不以为然。我的理由很简单,那就是“通货膨胀与产能过剩、需求不足是自相矛盾的。”“一边为产能过剩、需求不足叫苦连天,另一边鼓吹通货膨胀,这是难以自圆其说的。”“我的判断是经济会长期陷入通货紧缩的境地”。一年多的实践已经印证了我当时的判断。通货膨胀没有如大多数经济学家预期的那样应声而至,倒是来了一个“通胀预期”。
  所谓的“通胀预期”,并不是真正的“通胀”,倒是资产价格的不断攀升(或曰资产泡沫)却是事实,这也是我事前就预见到了的——“大量货币供应不会导致通货膨胀,但会推高资产价格。”实体经济的通货紧缩与虚拟经济领域的“资产膨胀”是并存的,有些经济学家把此现象比喻为“冰火两重天”,这是一个很形象、很恰当的比喻。
  在生产过剩、需求不足的大环境下大量增发货币,究竟会导致什么结果,现在还很难说,因为以前增发货币导致恶性通货膨胀,一般是在短缺经济环境下发生的。有些人机械地认为会导致通货膨胀,这是令人难以接受的,也是不符合事实的。但是,这样大量地向市场注入货币,肯定是有问题的。目前我们已经看到的问题是,这种政策导致“资本懒惰”、“资本不事生产”。资本的惟一目的是追逐利润,而从事生产是它们“不得不做的累赘事”,如果不通过生产能赚到钱,资本就会毫不犹豫地放弃生产。现在的情况就是这样,由于国内消费需求始终无法提振,从事生产的企业大多数都苟延残喘,于是有很多企业把资金投向了虚拟经济、或者赚钱快的房地产业。大量的货币供应还导致社会分配不公,豢养了一大批靠贷款生存的“庞氏”企业,这进一步导致社会两极分化。房地产价格的上涨,导致社会财富重新分配,其中有很多是不公平的,同时也助长了社会的投机心理。这些问题最终导致市场经济失去了有效配置资源的能力,变成了腐朽的、垂死的市场经济。
  鉴于以上诸多原因,管理“通胀预期”、防止持续地大量地增发货币的思路不是完全没有道理的。但是,紧缩政策必然要带来新的衰退。还是用前面提到的那个“水电站模型”来说明问题。前段时间上游降了一场雨,河中的水流正常了,电站也正常了,于是就决定再也不需要降雨了——这必然要导致电站的再次熄火。
  于是,目前的宏观经济管理陷入了一个两难的境地:如果持续增加货币刺激经济,就会导致货币总量失控;而一旦减少或停止(大量的)货币供应,经济就会陷入衰退。仔细考察目前的这种局面,我们会发现,导致目前这个两难局面的根本原因是货币供应的入口不对,从而使得货币供应的效率太低。
  我们知道,目前中国的投资远远高于全世界一般正常国家20%左右的水平,令人惊叹地超过了40%,估计2009年甚至接近了50%,而消费萎靡不振,降到35%左右。中央对此事非常清楚的。在这样的情况,就迫切需要增加消费,压缩投资,或者把投资的那部分转化为消费。投资是一种付出,如同往地里撒种子。目前这种毫无节制地往地里撒种子的现象是极不正常的!但是,由于政策工具的局限性,我们刺激经济的具体措施仍然是增加投资、撒种子。2009年将近10万亿的新增贷款(主要还是投资),究竟在多大程度上提高了消费呢?微乎其微!
  因此,我们说目前向经济注入货币的入口不对,注错了地方。我们主张在目前的情况下应当直接把货币注入消费(而不是投资)、直接增加居民收入——也就是我们经常提到的“按人发钱”。给全民发钱的效率,要比给资本家发钱的效率高出4-10倍。也就是说,要达到同样的经济增长目标,可以只用四分一、甚至十分之一的钱就可以做到。拿2009年的情况而言,同样保持经济8.7%的增长率,仅仅需要发放2.5万亿或1万亿就可以达到目的。在这个发钱额度下,每人大概会得到1000-2000元的现金收入。估计这个政策的实际效果要远远高出10万亿的效果,会得到老百姓的热烈拥护。
  针对我们提出的“按人发钱”的建议,有些人说“发了钱,人就不干活了”。这话也不是完全错。但是,把钱发给资本家,资本家也不生产了!“懒惰的资本”VS“懒惰的人”,究竟应该让谁休息?难道中国人就注定要永远像牲畜一样干活才可以吗?是让资本家的机器休息,还是让人休息?这应当不难做出回答。我们的目的就是要把人从必须为生存不得不进行的劳动中解放出来,逐步解放全人类!现在,我们有机会、有能力解放其中一部分,我们到底有没有这个打算?
  未来的世界经济仍将持续www的走势,虽然危机在烈度上不会像30年代那样导致社会动乱,但在时间上会持续很长时间。缓解危机的办法也很简单,就是注入货币,然而,一旦货币注入停止,经济就会迅速步入衰退
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