发布时间： 来源：人大经济论坛

发布报告的机构名称： 国泰君安
报告发布时间：2010.3
报告页数：23页。
报告的文件格式：pdf
报告大小：451K
报告目录：
目 录
1. 世博会客流量有望突破7000 万人次 ....................................................4
2. 交运上市公司的世博组合 ......................................................................6
3. 世博会对相关公司业绩的影响 ..............................................................7
3.1. 市内客运出租车公司：基本面，锦江投资受益最大 ...................7
3.1.1. 出租车业务：世博会新增量对各公司影响有限 ....................7
3.1.2. 租赁车、大客车业务：锦江投资综合实力最强 ....................8
3.1.3. 物流业务：规模决定受益度 ....................................................9
3.1.4. 锦江投资受益最大 ..................................................................10
3.2. 申通地铁：唯一的市内轨道上市公司 .........................................10
3.3. 交运股份：浦江旅游受益颇丰 ..................................................... 11
3.4. 宁沪高速：世博增加自驾车出游 .................................................12
3.5. 上海机场&新东航，垄断优势突出 ..............................................13
4. 上海市国资整合对本地交运公司的影响 ............................................14
4.1. 出租车客运公司：内有辅业拓展，外有集团资产整合 .............15
4.2. 申通地铁的整合契机：资产注入，或改换营运模式 .................16
4.3. 上海机场：虹桥机场扩建工程注入方式决定增厚幅度 .............17
5. 世博会主题投资的安全边际 ................................................................17
5.1. 世博会对交运行业业绩有正影响 .................................................17
5.2. 世博主题投资的安全边际 .............................................................18
6. 投资建议 ................................................................................................20
7. 附注： ....................................................................................................20
行业深度研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 23
图表目录
图 1：世博局预计本次参会人数将达7000 万人次 ...................................4
图 2：07 年中国产业结构与70 年日本的比较 ..........................................5
图 3：07 年中国城镇居民的消费结构与70 年日本的比较 ......................5
图 4：70 年日本和07 年中国出口结构比较 ..............................................5
图 5：客运、机场公司的国资背景 ...........................................................14
图 6：1972 年－世博召开后两年，大阪交运通讯行业就业增速超过其他
经济圈 ...........................................................................................................17
图 7：1975 年－世博召开后五年，大阪交运通讯业就业增速仍超其他两
经济圈 ...........................................................................................................18
图 8：奥运会概念股组合可获超额收益 ...................................................19
图 9：奥运概念股估值可获溢价 ...............................................................19
表 1：世博会将使外省来沪人数预测 .........................................................5
表 2：受益世博的交通运输公司 .................................................................6
表 3：世博概念交运公司2010 年全数跑赢大盘（截至3 月7 日） .......6
表 4：新增出租车对公司业绩的影响 .........................................................7
表 5：出租车营运假设 .................................................................................7
表 6：租赁车、客车营运现状 .....................................................................8
表 7：锦江投资2010 年租赁车、客车行业将可能增厚EPS0.022 元 .....8
表 8：大众交通2010 年租赁车可能增厚EPS0.013 元 .............................8
表 9：浦东国际机场货运站公司经营情况 .................................................9
表 10：锦海捷亚国际货运公司经营情况（公司持有50%股权） ...........9
表 11：世博会及经济复苏对出租车客运公司的影响 .............................10
表 12：世博会客流交通运输疏散方式 .....................................................10
表 13：客流量假设 .....................................................................................10
表 14：2010 年申通地铁业绩敏感性分析 ................................................ 11
表 15：交运股份世博会收益业务 ............................................................. 11
表 16：浦江游览贡献的EPS 的敏感性分析 ............................................12
表 17：公路里程超过700 公里 .................................................................12
表 18：宁沪高速业绩预测 .........................................................................12
表 19：世博会对2010 年上海航空市场民航客运量的拉动作用 ...........13
表 20：2010 年世博会对新东航的影响 ....................................................14
表 21：2009 年来三大出租车公司频收交运资产 ....................................15
表 22：三家出租车客运公司内外扩张契机 .............................................15
表 23：光明集团持有的与海博股份有交叉的资产 .................................16
表 24：锦江国际持有的与锦江投资有交叉的资产 .................................16
表 25：久事集团所持有的资产 .................................................................16
表 26：上海机场资产注入方案猜想 .........................................................17
表 27：世博概念交运股估值现状 .............................................................19
表 28：历届综合类世博会举办时间、国别、性质以及主题。 .............20
表 29：上海世博会活动安排 .....................................................................21