融资约束指标的运用_融资约束指数_SA指数_KZ指数

lxs557939 发表于 2016-6-27 22:23
KZ指数（1.Lamont et al,2011 "financial constraints and stock returns "
             2. KAPLAN AND Z ...

谢谢！

根据 魏志华（2014） 金融生态环境与企业融资约束，

算A股上市公司的连续性变量kz指数，


请问kz指数算出来的结果怎么样？我算出来的是
    Variable |       Obs        Mean    Std. Dev.       Min        Max
-------------+--------------------------------------------------------
       kzhat |     24631    4.991841    2.859517  -3.905524    36.8638
这是不是正常的？

南宋小岛 发表于 2015-3-14 22:15
不可以啊，KZ指数算出的只是数值，要根据数值的大小对样本进行排序，KZ指数越大说明受融资约束的程度越高。 ...

不是吧，是根据研究意图来的吧。如果想研究融资约束程度和某个连续变量的关系，就可以直接用；如果想分开研究融资约束公司和非融资约束公司带来的影响，才需要区分吧……请教一下

请问计算sa指数时，总资产需要取对数，应该取以10为底的对数还是自然对数？

人生若只如初见~ 发表于 2017-7-1 10:04
请问计算sa指数时，总资产需要取对数，应该取以10为底的对数还是自然对数？

sa绝对值越大，融资约束越小吗？
sa的计算公式-0.737size+0.04size-0.04age的系数是固定的吗？直接带进去就可以啊？

人生若只如初见~ 发表于 2017-7-1 10:04
请问计算sa指数时，总资产需要取对数，应该取以10为底的对数还是自然对数？

取的是自然对数吧

小媛Lamaara 发表于 2017-7-6 19:38
sa绝对值越大，融资约束越小吗？
sa的计算公式-0.737size+0.04size-0.04age的系数是固定的吗？直接带进去 ...

您好，请问您解决这个问题了吗？系数是固定的吗？

南宋小岛 发表于 2015-3-14 22:15
不可以啊，KZ指数算出的只是数值，要根据数值的大小对样本进行排序，KZ指数越大说明受融资约束的程度越高。 ...

大神您好！我想请问一下KZ指数具体应用的时候，把具体直算出来之后按大小排序。然后是取前五分之一为1，最后五分之一为0吗？还是可以根据中位数之前的为1，中位数之后的为0。因为不太懂这其中的原理，看到很多国外的文献是取前五分之一和最后五分之一，但是国内也有人是以中位数为界限，一半一半的做的。还有SA WW指数，应该如何取虚拟变量呢？求大神赐教

洗菜锅 发表于 2015-3-17 16:05
可以的，请参考《会计研究》魏志华、曾爱民、李博（2014.05）

我参考了魏志华、曾爱民、李博的方法算KZ指数，但是不会利用stata用ologit回归计算系数，可以指教吗？

洗菜锅 发表于 2015-3-17 16:05
可以的，请参考《会计研究》魏志华、曾爱民、李博（2014.05）

我参考了魏志华、曾爱民、李博的方法算KZ指数，但是不会利用stata用ologit回归计算系数，可以指教吗？