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雷达卡
分析宏观经济，一般来说是离不开分析社会债务的。目前我国社会总融资规模超198万亿规模，近200万亿规模了。
其次理解社会债务是由融资产生的，融资需要区分直接融资还是间接融资，但不管是什么融资方式，都会增加社会债务，同步产生债权和债务这样对立统一的一对关系。而且，债权都是个人机构和企业的资产端项目。
什么是影响融资需求或者规模最为关键的因素？答案是利率。但是这个利率要区分为央行名义利率和资金的实际利率，而且最后起核心作用的必然是实际利率这个因素。实际利率由PPI和CPI来综合决定，考虑所有的PPI都会传递到CPI上，所以，CPI是社会债务或者资金实际利率的最核心的影响因素。实际利率=名义利率-CPI。因此，我国供给侧改革拉升PPI价格，逻辑上有降低社会债务实际利率的作用，可以刺激融资需求增加。当社会整体处于通胀氛围中，逻辑上就是CPI的提高降低了社会债务的实际债息，有刺激融资需求增加的作用，会导致社会继续加杠杆，会导致社会债务滚雪球式地增长。
接下来理解CPI是什么玩意，这是消费端所有资产或服务的价格指数，与PPI一起衡量，我们可以理解为社会所有物资产品和服务价格的一个综合指数。
简单抽象出来的社会物资产品的价格，会由什么因素来决定？
很简单，由费雪公式MV=PT告诉了我们，决定物价的3个要素。P=MV/T，这里我们暂时忽略T，只考虑MV，也就是流通货币供应和货币流速对物价的影响。
要理解这些，除了要些逻辑外，还需要些抽象思维。
在这里，我们一定要理解本人的原创观点：所有的融资资金都是付息资产，都有极强的支付转移压力，都有促进经济交易的尽快达成，起到加快货币流速的作用。
这句话，只需要点简单逻辑，就很容易判断是否正确，我这是第一个形容女人是花的人，道理很简单到大家都懂得，但是能第1个总结出来就是不错的了。
因此这里我们可以发现，融资会加快货币流速，起到繁荣经济、拉升物价的作用，也就是说，物价上涨又降低了融资的实际利率又反过来刺激更多融资需求的产生。
我们十分容易发现，这是一个正反馈过程，就像麦克风和功放产生的啸叫现象（声反馈现象）一个道理，假如不及时处理，会导致烧毁机器。
但是，还有一个我反复在解释的因素，最最不能忽略了。
那就是我国是个将部分准备金制度发挥到极致的国家，是间接融资模式的典型国家，这个间接融资模式，会导致货币派生，会导致社会货币供应量增加，会导致社会流通货币供应增加。社会上流通货币供应的规模，可以显著远远大于基础货币供应的规模。
这个时候，我们会发现，费雪公式的前面两个核心因素M和V，就会因为融资导致货币流速增强和货币派生导致（流通)货币供应增加两个因素同步产生作用，会导致经济极度繁荣，社会物价上涨，通胀持续发展，这样就等同于债务的实际债息一降再降，甚至出现0债息，负债息。因此过去十数年，负债融资的社会个人机构和企业，几乎都是高额盈利的。同时社会经济十分繁荣，各类资产负债表扩张。
但是这一切的背后，掩盖了我国的社会融资规模近200万亿了，是30万亿基础货币的超6倍规模了。
到这里，前面的条件假设都不改变，让我们穿越到20年前，回到实物货币时代。
在实物货币时代，任何经济交易，都必须现金当面支付，货币流速很显然不如电子货币时代出现的远程支付和远程交易快。因此，实物货币时代，货币流速会受到一定制约，那么反过来，就会抑制融资需求的产生。
最关键的是，实物货币时代，社会的流通货币，是一定不会超过基础货币的规模的，社会流通货币是M0+银行超额准备金的现金的规模。随着社会融资规模的增加，央行法准就会跟随增加，于是商行的超准就会逐步减少，于是社会的流通货币供应就会减少，费雪公式中的M和V就会此涨彼消相互制约，从而到达一个平衡的状态后，社会物价稳定，从而抑制了融资需求的过度产生，避免社会融资规模朝着正反馈的过程无休止的发展下去。
在实物货币时代，这里有抑制融资需求无休止增长的因素存在，不会导致正反馈到最后烧毁机器的程度。
现在电子货币时代了。消费信贷刺激生产信贷同步繁荣，结合部分准备金制度，让社会债务无休止的增长到只能由其他社会规律发挥作用来抑制社会债务规模的程度了。典型起决定因素的是债务——通缩理论。这些就不深入了。
最后强调，电子货币时代，让一切经济规律，金融规律变得更加不同和面目全非了。
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