请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
楼主: 充实每一天
5985 104

20181219【充实计划】第925期   [推广有奖]

ahu13jingji 发表于 2018-12-19 11:12:04 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读2小时,累计阅读61小时
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

tsangwm 发表于 2018-12-19 11:15:54 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读1小时,累计阅读361小时
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

贝玉丰 发表于 2018-12-19 11:17:43 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读2小时,累计阅读522小时。
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

124613670 发表于 2018-12-19 11:20:30 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨天阅读1 小时 总阅读247 19
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

obaby85 在职认证  发表于 2018-12-19 11:29:46 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
12月第19天
昨日阅读3小时,累计阅读700小时.

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐:《从零开始读懂经济学》
初级宏观,斯凯恩,mobi版 10B,还算值得
https://bbs.pinggu.org/thread-6773872-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读:《海龟交易法则》
第七章  如何衡量风险(中)

低回报
      如果一个交易者想获得年均30%的回报率,他可以采用两种方式:使用一个可以稳定地获得30%的年回报率的系统,或者使用另外一个不太稳定的系统——第一年赚5%,第二年赚5%,第三年赚100%。3年之后,两个系统的平均复合增长率(CAGR)都是30%。但是,大多数交易者更喜欢每年赚30%的稳定系统,因为这会让净值曲线更加平滑。
我们发现,在其他条件相同的情况下,一个能够稳定创造高回报的系统在未来任何一段时期内都更容易创造理想的回报。因此,在任何一年中,这样一个系统表现失常的风险都要低于那些历史记录不够稳定的系统。
价格动荡
      价格动荡是指价格突然之间发生了快速的变化,一般来说,这是由自然灾害、出人意料的政治事件或是经济灾难造成的。从我进入交易世界算起,美国共经历了两次严重的价格动荡,一次是1987年的股崩和随后的反弹,另一次是2001年9月11日纽约世贸中心遭受恐怖袭击之后。
      第一次动荡爆发时,我正在为理查德·丹尼斯用一个2 000万美元的账户进行交易。我对这次灾难记忆犹新。我其实在股市崩溃的当天还赚了一点,但第二天,情况就完全不同了。
      1987年10月19日,也就是“黑色星期一”,欧洲美元收在每股90.64美元,接近两天前创下的每股90.15美元的低点。当天早上,这个低点还曾经受考验,市场一度跌到了每股90.18美元。我持有空头,大约有1 200份12月份欧洲美元合约和600份短期国债合约。同时,我还在黄金、白银和几种外汇上重仓持有多头。
      次日一早,欧洲美元以每股92.85美元高开,跳高了两个点还多,相当于每份合约5 500美元。我根本没有机会退出,这是8个月以来的最高价。另一边,黄金开在25美元以下,白银开在1美元以下。图7–3展示了欧洲美元市场在这个动荡日的巨变。
算起来,我为理查德·丹尼斯交易的那个2 000万美元的账户损失了大约1 100万美元。基本上,我全年的利润已经在一夜之间烟消云散。
      令我哭笑不得的是,我在股崩的当天其实是小有收获的,是政府在一夜之间不加警告突然降息的疯狂举动害惨了我。价格动荡不期而至了。
      请看图7–4,这是一个使用唐奇安趋势系统的10万美元账户从1984年海龟们开始实战到1987年年末的情况。
      你可以清楚地看到那个代表着65%跌幅的巨大缺口。请务必记住这个衰落是在一夜之间发生的。没有丝毫机会退出市场。还请注意,这一天内的跌幅比这个系统的任何一次历史检验结果都要大一倍。换句话说,系统的历史检验会把衰落风险低估一倍。
      在为自己的账户设定风险水平的时候,所有想生存下去的交易者都会谨慎地考虑价格动荡的现实。任何一个想获得高回报的人都要承受同样高的衰落风险——甚至有可能在一次巨大的价格动荡中输个一干二净。
系统死亡
      所谓系统死亡,是指一个曾经有效或在历史检验中看似有效的系统突然之间不再有效,开始赔钱。这种风险并不是来自市场本身,而是由蹩脚的测试方式造成的。对那些根据近期价格波动进行最优化的短期系统来说,这个风险更大。
      一个表现不佳的系统究竟只是处于一个正常的衰落期,还是真的不再有效?这对一个新手来说通常很难判断。我敢说,这可能是最令新手们头疼的一件事。当他们碰上一次衰落时,他们会开始怀疑自己的方法:我的测试是不是有问题?是不是市场发生了某些变化,使我的方法变得无效了?这种情况还会持续下去吗?
      我们将在以后的章节讨论降低系统死亡风险的方法。不过,现实是无奈的。由于市场是动态的,还包含其他许许多多的参与者,市场会变化是个无法改变的现实,而这会影响到曾经有效的系统和方法。有时候,这些变化是永久性的。伟大交易者与普通交易者的区别之一就在于他们有能力坚持其他人已经厌倦和放弃的方法,并且靠这些方法获得成功。
      某些交易者会因为怀疑某种方法而停止使用它,这对趋势跟踪者们也有一种有趣的副作用。每过几年,趋势跟踪者们就会经历一个亏损期,而每到这个时候,必然有专家跳出来宣称趋势跟踪策略已经走到末日。这样一来,采用趋势跟踪策略的基金通常会遭遇大规模赎回的窘境。但当越来越多的资金撤离了趋势跟踪策略的阵营后,这类策略反而开始重振雄风,大显神威。自海龟计划实施以来,我已经至少三四次听到趋势跟踪法已经失效的论调。对此,我通常一笑了之,因为我知道,这意味着遍地黄金的市场已经离我们不远了。
风险的量化
      使用任何一个系统都会经历痛苦的逆境时期,要把这一点考虑在内,风险的量化就是方法之一。量化风险的方法有很多,以下是几种我认为很有效的常用方法:
        1. 最大衰落:这是一个数字,代表一个测试期中从最高点到随后的最低点的下跌百分比。在图7–4中,这个数字等于65%,是1987年价格动荡的结果。
        2. 最长衰落期:从一个顶峰到下一个新顶峰的最长周期。它衡量的是恢复速度,也就是在一段损失期之后需要多长时间才能重新站上新的高点。
        3. 回报标准差:这是回报率分散状况的一个衡量指标。低标准差表明大多数时候的回报率都接近于平均值,高标准差表明不同月份之间的回报率差异较大。
        4. R平方值:这个指标衡量的是实际投资回报率与平均复合增长率的吻合程度。对带息账户这一类的固定收益投资来说,R平方值等于1.0,而如果回报率不稳定,R平方值将小于1.0。
回报的量化
      对一个特定的交易系统来说,回报是指你使用这个系统的期望回报。我们可以用很多种方法来量化回报,以下是我认为很有用的几种:
        •平均复合增长率(geometric average return):平均复合增长率也称作几何平均回报率,是指特定投资期间内的平均化复利率。期初资产按这个复利率滚动增长,将恰好增长到期末资产的水平。对简单的带息账户来说,平均复合增长率就是利息率(复利)本身。在特定时期内,只要有一期的回报率特别高,整个平均复合增长率指标就会受到重大影响。
        •滚动平均一年期回报率(average one year trailing return):这是指连续滚动计算的一年期平均回报率。这个指标能更好地反映任何一个特定一年期内的典型回报水平。对跨度在几年以上的测试来说,这个指标对某个回报率特别高的期间相对不是那么敏感。
        •平均月度回报率(average monthly return):这是指测试期内各个月份的回报率平均值。
      除了这些数字形式的指标,我还发现了几个有用的工具。一是净值曲线图本身,另一个是能突出月度回报分布状况的图表,就像是第四章中的图4–4那样。我还喜欢检验一段时期内各个月份的回报情况,就像图7–5一样。这个图给出了唐奇安趋势系统1996年1月~2006年6月的月度回报率。
      我发现,像图7–5这样的图能很好地反映风险与收益的权衡,比单纯的一个或一组数据要生动得多。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
      所谓的低回报当然是一般人所不能接受的,更别说是负回报了。所以在价格动荡的过程中如何操作,这是需要在A股这样的单边市中认真研究的策略,在系统设计过程中就需要进行规划,在验证过程中也需要专门进行压力测试:比如作者在价格动荡时一夜之间损失61%,面临这样的变动,还要理智,冷静,按照事先预定好的策略执行,直到策略改变为止。当然,这样操作的话,需要有非常坚定的自信和理智。
    “使用任何一个系统都会经历痛苦的逆境时期”,而量化风险如果就是应对的方法之一的话,现在需要马上对自己手中的标的风险进行量化:4个值如何计算,确定好一个标准,并且落实到每一个标的上。电子表格先用起来吧,之后再寻求其他的工具。另外还需要针对大盘和相关指数进行计算,有活干了。
      量化回报一直是我回避的一个方面,想想也是有深层次的心理因素在其中,是时候做些清理了。
      作者认为有用的五种:平均复合增长率;滚动平均一年期回报率;平均月度回报率;净值曲线图;回报率图。如果和大盘的变化进行比对的话,具体的工作量还是不小的。
      先按照理解的算起来。好在现在的账户都提供素材方面的支持,倒也可以省点工作时间。看来要达到轻松赚钱,还有很多的基础工作需要完成。
      好在A股正处在平衡微跌的行情中,抓紧时间学习!
……

单词挑战第十三天
Reversal 倒转,颠倒; 反复; 逆转,反转; [法]撤消;
climax reversal极点反转(贬意)
The company suffered a great reversal of fortunes when public taste changed.
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 75 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 75   查看全部评分

使用道具

追梦少年々 学生认证  发表于 2018-12-19 11:38:21 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读4小时,累积阅读201小时
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

yjliskobe 发表于 2018-12-19 12:08:42 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨天阅读1 小时 总阅读243 19
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

vistro 在职认证  发表于 2018-12-19 12:44:31 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读1小时,累计阅读337小时。
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

lemei 发表于 2018-12-19 12:47:53 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读1小时,本月累计阅读13小时。在读书的过程中,学会思辨是很重要的。读了流程方面的书,大家的主线都是一样,和项目管理类似,但是有些作者的观点是跨界的,他会把流程和生活的动作联系在一起,更让读者能懂,这点值得认真学习。
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 20 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 20   查看全部评分

使用道具

情深深 发表于 2018-12-19 13:02:27 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨天阅读1小时,总计阅读659小时
已有 1 人评分论坛币 收起 理由
充实每一天 + 10 精彩帖子

总评分: 论坛币 + 10   查看全部评分

使用道具

您需要登录后才可以回帖 登录 | 我要注册

本版微信群
加好友,备注jr
拉您进交流群

京ICP备16021002-2号 京B2-20170662号 京公网安备 11010802022788号 论坛法律顾问:王进律师 知识产权保护声明   免责及隐私声明

GMT+8, 2024-3-29 23:58