经典-霍华德马克思对经济周期的理解【0222】一亿

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学习内容：霍华德马克思对经济周期的理解
https://bbs.pinggu.org/thread-6937239-1-1.html

对周期洞察深刻，阐明尝试判断周期与超额收益的本质

学习笔记：
历史从不重复，但却有韵律
不稳定因素：人性
均值回归，但长期维持在均值概率不高
你无法预测周期，但可以为周期做准备
经济周期的发生没有规律性，因为触发经济周期的并非物理和科学
人类社会中的“随机性”
工作时长
工作效率
人口结构
工作意愿
教育水平
自动化水平
全球化水平
边际财富感
真正有价值的预测，是非线性外推的正确观点。但这里有一个问题，大部分非常规的判断，基本上都是错误的。如果一个投资人要通过非常规判断来做投资，他大概率连平均水平都做不到
有两类预测的人，第一类什么都不知道；第二类并不知道自己什么都不知道

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总结感受：经济本身不是客观存在的东西，是为了解释社会运行而发明的一种学科。总结的是社会和经济历史运转中的规律。
对于有形的社会来说，经济学可以用于解释各类现象，但用于预测的话并不能做到完全精确。
毕竟时间、空间、人三个变量相互作用，所带来的不确定性是无限的。
============以下为阅读摘录============
1、本书中心思想即马克.吐温的名言：历史从不重复,但却有韵律！
2、在时间的长河中，经济是不断发展，企业盈利不断增长，股市长期是上涨的。
3、“人性”这个不稳定因素导致了这种增长并非长期稳定的增长。
4、经济周期分为如下阶段：经济复苏，经济加速，经济见顶，经济衰退，经济见底以及下一个周期。
5、长期看，均值回归是必然的。均值回归（地心引力）也是人类生活中最强大的规律。
6、周期有几个重要的特征：1）他们是不可避免的；2）周期的过程中，投资者会忘记过去发生了什么；3）周期有自我修复功能；4）人性是触发周期的一部分因素。
7、经济周期可以分为长期经济周期、中期经济周期、短期经济周期
8、长期经济增长影响因素：1）工作时长，对应的就是人口增长。2）工作效率
   影响工作时长和工作效率的因素：1）人口结构变化 2）就业市场质量 3）工作意愿 4）教育水平  5）科技力  6）自动化水平  7）全球化水平
9、短期经济波动影响因素（和人有关）：1）工作意愿 2）收入和消费水平等等
10、真正有价值的预测，是非线性外推的正确观点，但容易出错。大部分经济学家的预测是基于长期趋势和现实情况的线性外推。因为经济波动不会很大，这种线性外推基本上也不会大错。但是这种线性外推的观点，基本上已经包含在股价中了，不会带来超额收益。
11、有两类预测的人，第一类什么都不知道；第二类并不知道自己什么都不知道。

周期就像因果，前一个是因，后一个是果
历史从不重复,但却有韵律！
经济是不断向上发展
不稳定因素：人性
周期有几个重要的特征：1）他们是不可避免的；2）周期的过程中，投资者会忘记过去发生了什么；3）周期有自我修复功能；4）人性是触发周期的一部分因素
经济周期的发生，并没有规律性
“随机性”
长期经济增长主要由一些基本面因素决定，包括人口和劳动生产效率
人口持续增长，产出增长，对应到GDP增长
工作效率的提升，结合人口增长，能带来经济更快的增长
影响工作时长和效率的因素有：人口结构的变化、工作意愿、教育水平、自动化水平、全球化水平

谢谢分享，一句话心得：“大部分非常规的判断，基本上都是错误的。如果一个投资人要通过非常规判断来做投资，他大概率连平均水平都做不到”。
联想到最近非常火的指数基金，特别是Smart Beta基金，的确是非常有道理。

thanks