汇丰银行2月14日研究报告：


主要观点：
1、中国投资占GDP 比重的确很高（46%），但仍低于国内储蓄占GDP比重，
这意味着中国国内储蓄资源并未得到充分利用。
2、中国仍处于城市化及工业化的进程之中，因而需要投资来满足对铁路、
医院及工业厂房日益增长的需求。
3、中国的资本积累远未达到收益递减阶段，我们认为中国需要增加而非减少投资。
4、中国ZF的政策导向由抗通胀转为稳增长，货币政策及财政政策将进一步放松
以支持基础设施建设、保障房及水利资源等项目。

2012年宏观数据预测：

GDP	8.6%
固定资产投资	19%
工业增加值	12.5%
平均失业率	4.3%
年末CPI	3.0%
年末PPI	4.3%
广义货币供应 M2	14.3%
年末RMB /USD	6.12
出口	9%
进口	12%
外债总额（十亿美元）	708.9