四年前的地震让我久久不能忘记，但是从研究的角度看，这却提供了一个用以解决内生问题的“自然实验”。

作为纪念，今天贴一篇基于这个自然实验的文章

Investor sentiment and stock returns: Wenchuan Earthquake
Liwei Shan, , Stephen X. Gong,
Finance Research Letters
Volume 9, Issue 1, March 2012, Pages 36–47



文章发现，总部距离震中近的上市公司，其震后12个月的收益率显著的低，而在控制了已有文献中普遍选择的控制变量后，这个underperformance还很显著，由此，作者得出结论，认为local bias和investor sentiment共同对股价产生了影响。

贴这篇文章的目的是，第一，纪念四年前的那场灾难；第二，希望给包括我在内的大家提个醒，用专业的眼观审视你周围的世界，因为好的idea就来自于此。