| 所在主题： | |
| 文件名: 中金公司--tcl集团重组房地产,改善现金流.pdf | |
| 资料下载链接地址: https://bbs.pinggu.org/a-1468149.html | |
| 附件大小: | |
|
【研究报告内容摘要】
公司近况 (1)公司向花样年(1777.HK)转让惠州TCL 房地产。目标公司估值1.64亿,公司拥有70%股权。(2)公司向花样年转让对惠州TCL 房地产17.5亿元的债权(最终金额以交易日审计为准)。(3)公司以1.41港元/股的价格认购花样年增发的8.63亿股(占增发后股本15%),总金额12.2亿港元。 评论 集中主业。公司房地产公司主要经营自用工业地产项目。惠州TCL房地产项目在惠州和武汉,2012年收入2.85亿,亏损3251万。2013年前三季度收入2.53亿,净利润2130万。重组后,公司仍保留深圳TCL 地产公司。 改善现金流。公司投资面板亟需资金,房地产占用资金过大。公司出售目标公司股权和债券可以大幅改善现金流。花样年首期支付与公司认购增发金额相当,剩余款项3年内支付。公司参与花样年增发后将成为第二大股东。未来需要资金时容易从资本市场套现。 影响当期利润有限。项目公司归属于母公司所有者权益6098万,出售后增值5400万,为2013年预期利润的2%,在众多营业外收入中影响并不显著。 估值建议 维持公司盈利预测,2012-2013年EPS 0.09元/0.25元,对应PE24X/9X。维持公司“审慎推荐”评级,目标价25.3元,2013年10XPE。 风险 面版价格下降;彩电市场竞争风险。 |
|
熟悉论坛请点击新手指南
|
|
| 下载说明 | |
|
1、论坛支持迅雷和网际快车等p2p多线程软件下载，请在上面选择下载通道单击右健下载即可。 2、论坛会定期自动批量更新下载地址,所以请不要浪费时间盗链论坛资源,盗链地址会很快失效。 3、本站为非盈利性质的学术交流网站,鼓励和保护原创作品，拒绝未经版权人许可的上传行为。本站如接到版权人发出的合格侵权通知，将积极的采取必要措施；同时，本站也将在技术手段和能力范围内，履行版权保护的注意义务。 (如有侵权，欢迎举报) |
|
京ICP备16021002号-2 京B2-20170662号
京公网安备 11010802022788号
论坛法律顾问：王进律师
知识产权保护声明
免责及隐私声明
