<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 这个版块里我已经答了不少关于国际收支平衡的问题了，我觉得有必要在此做个总结贴，以后直接看这个帖子，可以省掉不少事。（非常欢迎各位高手就某一常见问题作出总结贴，这样可以省掉很多回答，甚至后期做成回答集锦）因而在这里发一个国际收支平衡表的讲解贴，本人初级水平，高人不用在此浪费时间了。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 首先，国际收支平衡表分为两个账户：经常项目与资本项目。&nbsp; 从外国得到钱的记在贷方；给外国人钱的记在借方</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 现在，做出这样的假设：1、只有中国与美国两者贸易；</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、美国人结算时，不付给美元，而是给出0利息的联邦债券。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3、假设一切贸易与流动被统计，无最终误差（主要是为了方便，加上误差也一样）</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;正文：</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 一、第一笔交易：中国出口给美国价值1000美元的货物，美国人开给中国出口商1000美元联邦债券。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 记录：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 贷（+）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 借（-）</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 出口货物（经常项目）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1000</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 得到外汇（资本项目）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1000</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 经常项目下记在贷方，很容易理解，我出口东西，你付给我钱就是啦；</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 资本项目下记在借方，这个有以下解释：</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1、通常教师会给大家说一句，这个是复式记账原理，借贷必须平衡，先看准了第一项，下一项反记在借方就可以了。（若同学们只是为应用，只看这一条即可）。 </P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2、对于以上解释，本人认为并未透彻理解创立国际收支平衡表时的深刻用心（个人之见）。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在资本项目下，此时是美国人开给你一张债券呀，什么意思？相当于你借给了美国人1000美金（这里也可以换算成人民币），就是你借钱给美国人，人家再来买东西。&nbsp; 从现实表层的视角看，无疑你是从外国得钱，但从资本本质角度看，其实你是资本流出了。（这就是曼昆为何说净出口与净资本流出是硬币的两面，永远相等）。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 那么美元和联邦债券有什么差别吗？美国的公开市场上二者等价（即时赎回，就是同样具备流动性），你将债券换成美元，是不是就明白了为什么一个出口贸易在资本项目上是资本流出的？</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;二、第二笔交易：中国某人用他前些年保有的2000美金投资伯克希尔·哈萨维公司股票。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;记录：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 贷&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 借</P>
<P>&nbsp;资本流出（&nbsp;购买股票）（资本项目）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;-2000</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 资本流入（资本项目）&nbsp;&nbsp;&nbsp;+2000</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 从现实看，你把钱投往国外了，所以记在资本账户借方。那么另一项反记，而且双方必然等量地记在资本项目的两方。所以，这里可以得到一个结论：（<STRONG>在这里上没有引入政府储备时</STRONG>）资本账户的记账不会产生任何资本净流入或净流出。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 而看上面的经常项目，净出口（这里只是一笔交易）总是和净资本流出相等。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 三、进行细化区分。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 大家可以发现，前面没有引入政府，可以说是完全市场行为。那么我们在此引入政府官方储备账户（o r account)。&nbsp; 我们把上面的自由贸易方面资本项目称为金融账户（financial account)。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 继续看第一个出口例子，中国有强制外汇结算规定（现在假设100%结汇）。那么那个企业的1000美元必须被中行换成6820人民币，付给企业。&nbsp; 这时候，<STRONG>中国的资本项目下还是借记1000美元</STRONG>，但是细化科目就不是记在企业上了，而是记在官方储备项目上了。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 经常项目的贷方余额被称为“净出口”（net export)，而资本项目（包括金融账户与官方储备账户）的借方余额被称为“净资本流出”（net capital outflow)，这个不可以乱用，因为是国际惯例。大家可以发现，还是那个，净出口永远等于净资本流出。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 那么国际收支盈余是什么呢？其实是官方储备账户的借方余额（简单来说就是政府拿的类似于美元的资产）（注意是类似，美国国债也算的）。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; PS：所以我之前发文说过，高鸿业老师那个BP曲线定义是错的。净出口—净资本流出是恒等于0的，他相当于是把金融资产账户的借方余额定义为“净资本流出”，那么相减刚好是官方储备的借方余额。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 但定义早已俗成，不应该乱改了。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;PS：我在1楼写一下日常报刊中所见的资本流出流入说的是什么意思。</P>
<P>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </P>
<P align=right><FONT color=#000066>[此贴子已经被作者于2009-5-22 13:18:11编辑过]</FONT></P><br>gongwng
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&nbsp;啥也不说，你使我们的榜样！&nbsp;2009-5-26 20:14:17