英文标题：
《Trading with Small Price Impact》
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作者：
Ludovic Moreau, Johannes Muhle-Karbe, H. Mete Soner
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最新提交年份：
2015
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英文摘要：
An investor trades a safe and several risky assets with linear price impact to maximize expected utility from terminal wealth. In the limit for small impact costs, we explicitly determine the optimal policy and welfare, in a general Markovian setting allowing for stochastic market, cost, and preference parameters. These results shed light on the general structure of the problem at hand, and also unveil close connections to optimal execution problems and to other market frictions such as proportional and fixed transaction costs.
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中文摘要：
投资者以线性价格影响交易一项安全资产和几项风险资产，以最大化终端财富的预期效用。在小影响成本的限制下，我们在考虑随机市尝成本和偏好参数的一般马尔可夫环境中明确确定最优政策和福利。这些结果揭示了当前问题的一般结构，也揭示了与最优执行问题和其他市场摩擦（如比例和固定交易成本）的密切联系。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance 数量金融学
二级分类：Portfolio Management 项目组合管理
分类描述：Security selection and optimization, capital allocation, investment strategies and performance measurement
证券选择与优化、资本配置、投资策略与绩效评价
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一级分类：Mathematics 数学
二级分类：Analysis of PDEs 偏微分方程分析
分类描述：Existence and uniqueness, boundary conditions, linear and non-linear operators, stability, soliton theory, integrable PDE\'s, conservation laws, qualitative dynamics
存在唯一性，边界条件，线性和非线性算子，稳定性，孤子理论，可积偏微分方程，守恒律，定性动力学
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一级分类：Mathematics 数学
二级分类：Optimization and Control 优化与控制
分类描述：Operations research, linear programming, control theory, systems theory, optimal control, game theory
运筹学，线性规划，控制论，系统论，最优控制，博弈论
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一级分类：Quantitative Finance 数量金融学
二级分类：Trading and Market Microstructure 交易与市场微观结构
分类描述：Market microstructure, liquidity, exchange and auction design, automated trading, agent-based modeling and market-making
市场微观结构，流动性，交易和拍卖设计，自动化交易，基于代理的建模和做市
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