英文标题：
《A Stochastic Control Approach to Managed Futures Portfolios》
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作者：
Tim Leung and Raphael Yan
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最新提交年份：
2018
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英文摘要：
We study a stochastic control approach to managed futures portfolios. Building on the Schwartz 97 stochastic convenience yield model for commodity prices, we formulate a utility maximization problem for dynamically trading a single-maturity futures or multiple futures contracts over a finite horizon. By analyzing the associated Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB) equation, we solve the investor\'s utility maximization problem explicitly and derive the optimal dynamic trading strategies in closed form. We provide numerical examples and illustrate the optimal trading strategies using WTI crude oil futures data.
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中文摘要：
我们研究了一种管理期货投资组合的随机控制方法。在Schwartz 97商品价格随机便利收益模型的基础上，我们提出了一个效用最大化问题，用于在有限的时间内动态交易单个到期期货或多个期货合约。通过分析相关的Hamilton-Jacobi-Bellman（HJB）方程，我们明确地解决了投资者的效用最大化问题，并导出了封闭形式的最优动态交易策略。我们提供了数值例子，并利用WTI原油期货数据说明了最佳交易策略。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance 数量金融学
二级分类：Mathematical Finance 数学金融学
分类描述：Mathematical and analytical methods of finance, including stochastic, probabilistic and functional analysis, algebraic, geometric and other methods
金融的数学和分析方法，包括随机、概率和泛函分析、代数、几何和其他方法
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