<P>Merton(1987)年的文章指出了传统金融学是建立在完美市场假设的基础上的,无法解释很多的市场现象,而Merton对此的解释是信息的传递的时滞,并且以小公司效应为例,认为小公司效应之所以还存在是因为学术的成果传递速度低于市场的公告.但是现在还是存在小公司效应,因此我认为</P>
<P>"之所以到目前小公司效应还存在的原因是因为金融市场的信息传递的效率问题，倘若小公司的信息传递效率没有大公司高，那么获得小公司的信息无疑就要花费更多的成本，不仅如此，由于小公司的广告效应不如大公司，因此对哪家小公司进行信息搜集也可以算入信息获取成本，而小公司价值的相对于CAPM的低估实际上正是对信息获取成本的补偿。而之所以到目前小公司效应还存在的原因是因为金融市场的信息传递的效率问题，倘若小公司的信息传递效率没有大公司高，那么获得小公司的信息无疑就要花费更多的成本，不仅如此，由于小公司的广告效应不如大公司，因此对哪家小公司进行信息搜集也可以算入信息获取成本，而小公司价值的相对于CAPM的低估实际上正是对信息获取成本的补偿。"</P>
<P>以上是我毕业论文中的一段,欢迎大家给出意见</P>