一、数据概述
本数据集基于中国A股上市公司现金流量表，构建衡量企业实体经济投资力度的代理
变量——企业实业投资，覆盖2000—2024年。该指标以购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金占总资产的比例衡量，反映企业在实体资产领域的投资强度，
可用于研究企业脱虚向实、实体投资行为等议题。





二、数据来源
上市公司现金流与资产信息数据.dta / .xlsx
来源：上市公司年度财务报告（现金流量表、资产负债表）。
包含主要字段：
证券代码、证券简称、stkcd、year
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
总资产
行业代码、行业名称、所属省份/城市信息







三、核心变量说明
企业实业投资
计算公式：
企业实业投资 = 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 / 总资产
经济含义：
衡量企业当年实体资产投资支出相对于资产规模的比例；
数值越大，表明企业在实体经济领域的投资力度越强；
采用现金流量表中投资活动现金支出项目，避免了固定资产账面价值受折旧
政策影响的问题；
参考相关文献关于实业投资度量的主流做法。





四、样本处理说明
1. 剔除B股样本（证券代码首字符为"2"或"9"）。
2. "已剔除金融STPT"版本额外执行：
- 剔除金融行业（行业代码A含"J"）；
- 剔除ST、PT上市公司。
3. "已缩尾"版本对企业实业投资变量按年份进行前后1%缩尾处理
（winsor2，by year）。





五、输出文件说明
计算结果未剔除未缩尾版本.dta / .xlsx
说明：全样本，未剔除行业/ST/PT，未缩尾；适合完整性核查。


计算结果已剔除金融STPT未缩尾版本.dta / .xlsx
说明：剔除金融业、ST及PT，未缩尾；适合基准分析。


计算结果已剔除金融STPT已缩尾版本.dta / .xlsx
说明：剔除金融业、ST及PT，企业实业投资按年份1%双侧缩尾；
推荐用于回归分析，异常值影响已被控制。





六、变量列表（结果文件）
证券代码 上市公司股票代码
证券中文简称 上市公司股票简称
stkcd 数值型证券代码
year 会计年度
企业实业投资 购建固定资产等支付现金/总资产（核心变量）
所属省份 / 所属省份代码 公司注册省份信息
所属城市 / 所属城市代码 公司注册城市信息
行业代码A/B/C/D 证监会行业分类（A/B/C/D级）
行业名称A/B/C/D 对应行业名称
上市日期 公司A股上市日期
股票类型 A股/B股/H股等
ABH股交叉码 交叉上市标识
公司名称 公司注册全称
公司中文简称 公司中文简称
公司英文名称 公司英文名称
经营范围 公司注册经营范围
公司沿革 公司历史沿革
注册资本 注册资本（万元）
成立日期 公司成立日期
退市日期 公司退市日期（未退市为空）


七、附件说明
上市公司实业投资数据计算代码.do Stata 15+计算代码
上市公司实业投资数据计算代码.py Python等价计算代码
上市公司实业投资数据评估代码.do Stata 15+数据质量评估代码
上市公司实业投资数据评估代码.py Python等价评估代码
数据质量评估报告_YYYYMMDD/ 自动生成的数据质量评估报告目录


八、注意事项
1. 运行Stata代码前，请将工作路径修改为本数据所在的实际路径。
2. 代码依赖winsor2命令，如未安装请执行：ssc install winsor2。
3. 当购建固定资产等支付现金为缺失或零时，企业实业投资可能为缺失或零，
使用时建议检查其分布合理性。
4. 推荐在实证研究中使用"已剔除金融STPT已缩尾版本"。