世界经济正在减速但并未崩溃。严峻的挑战要求西方货币政策保持宽松，并将促使
亚洲各央行更紧密关注通胀，尤其要警惕热钱流入导致资产价格飙升
亚洲范围内，有迹象表明此轮消费价格通胀正在纾缓，正如我们今年较早时候
所做的预期。但货币政策仍需保持紧缩，甚至有必要进一步收紧。未来3到6个月
至关重要，需要更多宏观稳健措施和政策工具出台以抑制杠杆程度和资产泡沫
风险。期望政策迅速转向的投资者大概会失望，市场出于政策转变的预期将会经历
更多波动。
预期中国宏观经济政策会进一步收紧，但经济将不会出现硬着陆。与中国相似，
鉴于通胀高企的局面，印度除进一步紧缩外没有更多的选择。近期印度尼西亚的
整体通胀尽管有所下降，但核心通胀仍然保持向上态势，宏观政策需要进一步紧缩
，尤其是如果燃料补贴降低的话。韩国央行在最近一次升息之后，可能保持货币政
策不变，但我们认为，此举只是延迟加息的步伐，而并非此轮加息周期的终止。
我们预期，除越南盾和孟加拉国卢比外，在本地利率升高的环境下，亚洲大部分货
币将对美元走强。