国外科技金融持续发展的经验与启示来源：人大经济论坛论文库　作者：竹也　时间：2015-03-25

国外科技金融持续发展的经验与启示

　　 一、国外科技金融持续发展的经验模式 
　　 1、美国的经验模式 
　　 二战以后，美国经济得到了飞速的发展，在世界经济体中独占鳌头。GDP总量由1952年的3583亿美元增加到2012年的156760亿美元，净增长42.8倍，占当年世界经济总量717070亿美元的21.9%。与此同时，美国也拥有世界上最为发达的资本市场和风险投资市场，形成了以科技产业、风险投资和资本市场相互联动的较为成熟的金融科技创业市场。在2008年后，美国创投市场上共有1314笔针对金融科技市场的投资，投资总额达到了90.3亿美元。最新的数据显示，2012年的投资完成数量和投资额度分别较2011年增长了20%和22%。 
　　 （1）硅谷银行的金融支持。硅谷银行（以下简称“SVB”）是一家独特的金融服务机构，专注于“创新”市场，属于高成长性创新企业的银行。2010年SVB拥有175亿美元总资产，312亿美元客户资金以及12000多位客户。硅谷银行的投资领域侧重于信息与电子技术行业、软件与网络服务行业、生命科学行业，主要向这些领域中高速发展的中小型企业提供投资。2010年，SVB贷款组合总额为56亿美元，有55%是支持软件、硬件、生命科学领域的企业;其中，处于早期阶段的贷款占比达到了14%。硅谷银行的贷款融资，有利支持了这些科技型小企业的发展壮大。2010年硅谷银行净利息收入增长9.4%，贷款增长9.74亿美元，增速达21.4%。硅谷银行在支持美国的科技型中小企业发展上起着重要的作用。 
　　 （2）完善的科技孵化器。美国的科技孵化器业务范围广，具有多元化的融资功能，针对不同发展阶段的企业提供不同的融资服务，其业务范围主要包括：创意、技术研发、风险投资、未来市场定位和企业管理等，从而为科技企业提供了全方位的服务。同时，科技孵化器可以将天使投资、风险投资、银行机构、股票市场和债券市场有机联系起来，从而使高新技术企业快速成长，实现科技与金融的有效结合。 
　　 （3）健全的信用担保体系。美国目前形成了三个层次的中小企业信用担保体系。一是全国性的中小企业信用担保体系。对于一般担保贷款而言，小企业管理局对75万美元以下的贷款提供总贷款额75%的担保，对10万美元的贷款提供80%的担保，贷款偿还期最长可达25年。对于少数民族和妇女所办中小企业的贷款担保，小企业管理局对他们可提供25万美元以下的90%额度比重的担保。二是区域性的专业担保体系，由地方政府操作，因各州情况不同而各有特色。三是社区性小企业担保体系。 
　　 2、英国的经验模式 
　　 英国金融市场是世界上金融稳定性较高的金融市场之一。2009年世界经济论坛对全球55个国家和地区的金融业进行了综合考察，评分范围涵盖了包括金融监管、商业环境、稳定性等7个领域的120多个项目，综合各项得分，英国在总排名中名列第一。 
　　 （1）提供科技担保。2009年，英国政府提出企业融资担保计划（EFG），为具有轻资产特点的科技型中小企业进行融资担保，营业额在2500万英镑以上的企业在政府担保的前提下，可贷款1000英镑到100万英镑不等。到2011年，EFG为小企业提供银行担保贷款额度达到7亿英镑;个人及法人组织根据其投资于社区金融机构的资金多少，有不同额度的税收减免，从投资之日起四年内每年减免5%，金融机构在为符合条件的企业、工程提供的资金;对于逾期未支付贷款的科技企业，有权获得商贷利息作为补偿。 
　　 （2）提供金融创新服务。英国政府每年用于采购的财政支出占GDP的10%以上，采购信息于每年年初公布于政府公开信息的官方网站上，中小企业采取竞标的方式，针对有满足需求的高科技企业，政府便与其达成协议，以协议的条件进行采购，给初创期的科技创新企业提供了良好的经营环境和发展机会。 
　　 3、日本的经验模式 
　　 长期以来，日本的研发、生产和制造能力处于世界一流水平，在总体规模和水平上处于全球的核心圈和产业链的高端。因为科技与金融有着密不可分的关系，日本从不同的方向对科技提供着大力的资金支持。 
　　 （1）积极发展政策性金融支持。目前，日本政策性金融体系中直接为中小企业提供金融服务的政策性金融机构为有国民生活金融公库、中小企业金融公库、商工组中央金库和中小企业综合事业集团等大型金融机构，其中直接或间接与中小企业发展相关的政策性金融机构共8家。 
　　 （2）健全的法律保障。早在1953年，日本政府就颁布了《信用保证协会法》。随后，日本政府还颁布了《信用保证协会法施行令》、《信用保证协会法施行规则》等法律规范。1999 年成立了中小企业综合事业团，将中小企业信用保险公库并入其中。2000 年设立了特别公司债保险，鼓励投资者将资金投向担保机构，畅通了中小企业信用担保体系的资金来源渠道。 
　　 （3）发达的风险投资市场。到上世纪末，日本建立和完善了二板市场和场外交易市场，相应降低了市场准入条件，畅通了风险投资的退出渠道，大大提高了风险投资的积极性，到1995年日本的风险资本额已达到190多亿美元。 
　　 二、相关启示借鉴 
　　 党的十八届三中全会指出，要“发展技术市场，健全技术转移机制，改善科技型中小企业融资条件，完善风险投资机制，创新商业模式，促进科技成果资本化、产业化”。事实证明，经济的大力发展离不开金融的支持，金融已成为现代经济的核心，是现代经济发展的一个主要推动力。因此，为了更好地促进我国科技快速进步，加快科技带动经济发展，我们总结出以下几点重要启示。 　　 1、培育优质的金融政策环境 
　　 一是加强立法建设。风险投资是一种市场行为，这种行为要有法律制度的支持和保障，也要由法律加以规范，才能使其稳定、健康地运行。美国、日本都有强有力的法律保障。然而，我国目前的风险投资法律制度很不完善，原有的法律法规不能适应风险投资这种新事物的需要，甚至对风险投资是一种障碍，对科技的发展极为不利。二是加强社会信用体系建设。社会信用是现代市场经济的基石，“有借有还、再借不难”一直是资金借贷所提倡的基本原则。由于科技金融风险较高，建设完善的社会信用体系，是完善我国社会主义市场经济体制的客观需要，也是保障科技金融资金运行安全的重要举措。今后，需要进一步健全金融机构的信用管理系统，加强对科技企业的信贷管理，定期评定企业的信用等级，以有效防范信贷风险。 
　　 2、加快科技金融体制机制创新 
　　 从资金来源看，美国政府立法允许包括公司退休基金、高校基金、保险公司、投资银行及部分非银行金融机构等都可以成为科技创新投资的主导力量，而英国则通过财政手段来实现科技金融体制的创新。一方面，可以试点采取股权质押、有偿使用、溢价收回的方式，支持科技协同创新体项目的建设。另一方面，充分利用风险投资市场，通过支持和鼓励科技型企业上市，发行中小企业私募债、设立资产证券化产品、吸收私募股权投资基金等多种方式融资发展。 
　　 3、加强探索科技保险业务 
　　 由于科技创新事业本身具有较强的不确定性，能否取得较好的效益仅靠自身难以得到有效保障。2007年，中国保监会和科技部下发了《关于加强和改善对高新技术企业保险服务有关问题的通知》（保监发[2006]129号）精神，科技保险已经在部分地区展开试点。今后，要进一步加强探索科技保险业务的开展，扩大试点范围，积极鼓励保险公司和担保公司等金融机构共同参与重大科技项目的风险管理工作，与银行等金融机构一起创新科技风险管理机制与服务，为科技企业特别是科技型中小企业提供融资、担保方面的支持。 
　　 4、引导民间资本进入科技行业投资领域。 
　　 我国民间资本数额巨大，2011年6月央行曾启动民间融资现状调研。调查显示，截至2011年5月末，全国的民间融资总量约为3.38万亿人民币。银监会测算民间融资规模在3―5万亿之间，而中金公司的报告也认为，截至2011年中期，中国民间借贷余额同比增长38%至3.8万亿。若能将更多的民间资本引入科技领域，正确引导民间资本参与科技研发，将会促使科技成果转化更快，科技创新更有生命力。