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分享 a: insight 2017-6-5 16:13; 美国还有3.83万亿美元的地方政府债务，整体债务/GDP比超过125%，已经超过了希腊爆发主权债务危机时的水平。而且美国未来的财政收支也极不乐观，根据美国国会预算办公室的预测美国的财政赤字到2027年时会占到GDP的5%, 法定支出接近翻倍，净利息支出增长3倍。这些预测看起来十分令人沮丧，但事实是以上预测完全没有考虑美国未来陷入经济衰退的可能性，美国经济自2009年开始复苏以来已经是历史第三长，特朗普任内不发生经济衰退，本轮经济复苏将会创历史记录，而一旦衰退发生美国的财政赤字还会明显增加。美国的财政状况如此糟糕为什么市场还没有反应？笔者认为一个主要原因在于虽然美国财政赤字自金融危机以来大幅增长，但利率降低使美国债务利息近年来保持了基本稳定，后期利率上升美国的债务利息会大幅跳升。特朗普的主要任务就是避免美国发生债务危机。以美国当前的财政状况即使希拉里当选也会废除TPP。; 0 个评论

分享美国金融危机: accumulation 2015-6-25 16:34; 8 月 5 日，国际评级机构标准普尔公司将美国的信用等级从 AAA 降至 AA+ ，这引起了全世界的震动，是对美元国际储备货币的沉重打击，美元信用度受到极大的伤害。引起这次ZF债务危机的原因：一是美国总体经济变坏引起的。进入新世纪，美国先后经历了网络和金融泡沫的破裂，经济实力下降。经济衰退，ZF税收下降，而且有更多的失业和贫困人口需要照顾，开支很难缩减，只好靠借债来维持，导致债务缠身，偿债能力受到怀疑。二是共和党对奥巴马改革的挑战。这次危机一个前所未有的背景是茶党的崛起，茶党的许多主张是 “ 大众迎合式 ” 的，如减税、缩减ZF权限和规模，这种主张非常强烈，共和党对茶党的这种 “ 大众迎合主义 ” 也不得不重视，这就与民主党的通过对社会经济生活的干预加强对金融的监管，通过税收调整贫富的差距等政策直接冲突。这体现了两党的政治斗争，说明美国债务危机主要是政治层面的。同样的ZF债务问题也一直困扰着欧洲。欧洲债务的危机除上述第一、第二个原因外，还有自身的原因。这就是欧洲的福利政策加重了ZF入不敷出，；还因为在 “ 统一 ” 的欧元区背后有 17 个不同国家的 “ 不统一 ” 财政政策。因此欧债危机无法像美国那样通过印刷货币、货币贬值而解决。而且，欧元区分裂为两大阵营，意大利、希腊、爱尔兰等负债国，与德法债主国立场南辕北辙，令欧债危机更难解决。欧盟只有朝推出欧元区联合债券的方向努力，才能有效解决危机。关于危机的定性，正如奥巴马所说：美国民众经历了 “ 大萧条 ” 以来最严重的金融危机。所以如此，在于它暴露了全球经济增长模式的弊端和全球经济存在的结构性问题；还在于，这场经济危机，实际上是由前后所爆发的两种危机所合成的。这两种危机，一种发生在经济领域，即人们通常所指的市场层面上；另一种发生在政治领域，即人们通常所指的ZF层面上。它们性质不同，但相互关联，最终构成一场前所未见的综合性全面经济危机。在这一背景下，美国发生了 “ 占领华尔街 ” 的大规模、全国范围的群众运动，现在波及了 82 个国家。他们的主要诉求是反对金融资本的贪婪和腐败以及ZF的权利和金融资本的结合， “ 指责ZF对少数金融机构的救助导致美国绝大多数人的经济困境。表面上看这一运动是由以下原因引起的：一是 2008 年美国金融危机后，美国经济恢复乏力，但是在这种情况下，金融资本仍然有着丰厚的收益；二是美国失业率高居不下，官方报 9% ，实际达到 13-19% ；三是美国贫富差距拉大，美国 1% 的人掌握了全国 40% 的财富，全国有 2500 万贫困人口；四是 08 年金融为后，美国参众两院签署批准了 7000 亿美元金融救援方案，向私营大银行、大公司注入资金，而这些资本却被用来发放花红。美国的这一做法相继在西方各国成为具体措施。但这一运动反映的却是更加深刻的世界体系出现的问题。低端产业迅速向新兴国家转移，但欧美在高端上的发展却没能跟上，无法弥补低端产业的流失，这导致了这些国家总体产出相对下降。另一方面，劳动阶级转型困难，无法迅速适应高端产业的要求，使很多高端职位也开始流失到国外。这加重了中产阶级失业、贫困人口增加和社会两极分化的问题，并进一步影响到国家的财政状况。更多的穷人需要照顾，富人又不肯加税，ZF只好借债度日。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享美国ZF关门October 1, 2013: sheldonjiao 2013-10-1 21:49; 美国ZF关门 October 1, 2013 背景： 5 月，美国“国债”突破 16.7 万亿美元“债务上限”。ZF想要继续借款运作，需国会提高“债务上限” 。但众议院提出的临时拨款议案，附加了“推迟医改法案”等条件。 10 月 1 日 12 时，美国新财年开始，若议案无法通过，ZF某些职能将无法履行。原因：在美国债务已经突破债务上限的背景下，国会如果不能及时调高“债务上限”，美国ZF将不能通过发债来融通资金，ZF就会被迫关门。而国会的参众两院对 Obamacare 的预算发生分歧，在规定的时间内（美国时间午夜，北京时间中午 12 点）没有达成共识，美国ZF今天就不得不被迫“关门”。其中参众两院的预算案分别为： l 众议院：可让ZF在 12 月 15 日之前维持正常运营，但要求将奥巴马医保计划中强迫个人购买保险 ( 否则缴罚金 ) 等条款推迟一年执行。 l 参议院：否决众议院预算案，提出自己的预算案。即能够让ZF维持到十一月中旬，并继续为医保改革计划提供资金。影响美国财长杰克·卢 (Jack Lew) 上周表示，除非国会在 10 月 17 日之前投票提高美国的债务上限，否则届时美国ZF资金将开始匮乏，无法履行其支付义务那将带来灾难性的后果。由于联邦ZF不能再从投资者那里借债的缘故，因此将不得不仅仅依靠来自税费的收入支付各种账单。根据两党政策中心（ BipartisanPolicyCenter ）的预测，这将迫使ZF立即将其支出缩减 32% 。大多数分析师都认为，直到积累到足够多的资金来一次性全部支付账单以前，联邦ZF将不得不每天推迟支付账单的时间。更糟糕的是，联邦ZF可能将没有足够资金支付美国国债的利息，从而带来史上首次的 ZF违约。美国国债的持有者包括来自于全球各地的银行、ZF和个人。如果ZF违约现象持续发展下去，则可能会带来一场全球性的金融危机。与此同时，社会保险及其他应得权益计划的付款也将被推迟。ZF承包商可能将无法拿到付款，很可能会因此而裁减员工。军方人员的发薪时间可能会被推迟。美国ZF的国家信用评级将会被下调。美国债务上限是指由国会所设定的ZF可合法举债的最高限额 http://www.nbd.com.cn/articles/2013-10-01/777200.html; 个人分类: 学术研究|38 次阅读|0 个评论

分享美国债务上限危机: fwu19 2013-5-9 09:34; 美国债务上限危机 2011年美国债务上限危机涵指美国国会就美国债务上限(debt ceiling)提升的一场激烈争辩。这场争议由民主和共和两党把持，两党在应否加税、削减开支、提高债务上限问题上存在尖锐矛盾。由于事件可能导致美国联邦ZF产生主权违约，多项公共服务亦有可能因缺乏营运资金而受到影响，令美国经济进一步受到打击，因此被广泛视为经济危机。除了美国关注此危机以外，所有持有大量美元的国家亦关注其在此危机中可能的损失。在激辩当中，共和党近乎一致反对加税，认为解决赤字问题只能透过大刀阔斧削减开支，但大部分民主党员认为必须加税。两党亦就美国宪法应否修定联邦ZF开支上限、平衡预算案等议题上争持不下。共和党主导的美国众议院在8月1日以269票对161票通过议案调高举债上限及减少赤字，未来10年将减少赤字2.5万亿美元，而且提高ZF的举债上限至少2.1万亿美元，议案中没有民主党要求的加税和平衡预算。民主党主导的美国参议院在2日以74票对26票通过议案，奥巴马总统签署议案，结束债务上限危机，背景美国ZF替收支帐目制定预算案，一旦出现入不敷出，财政部会经国会授权举债，填补赤字。在美国立国近两百年中，国会每年都要商议和授权财政部举债，但1917年后因应美国介入第一次世界大战，国会制定出一套“债务上限”框架。在该架构下，只要美国债务不超过债务上限，财政部有权自行举债。一旦债务上限不敷应用，须由国会通过特别法令提高上限，再由总统签字确认。美国公债的历史追溯到它的建国。美国独立战争结束后，首个财政收支报告（1791年1月1日）已列出$75,463,476.52美元债务。而自1962年起，美国债务上限已提升了74次，其中18次是在雷根任内进行，8次是在克林顿任内，7次在乔治布什任内，而迄至2011年债务危机前，奥巴马任内亦已提升上限达3次。截至2011年5月，美国40％ZF开支均由借贷支撑。 2011年债务危机发生时，美国财政部形容，要是债务上限不能提升，联邦ZF将要剧减40%开支，影响ZF日常运作，届时财政部将要决定如何运用手上有限的资金，美国债权国亦深恐美国到时不会支付美国国债的利息。由于过去美国债券被不同财经机构视为零风险的投资，美国一旦违约，其国债评级将会迅速调低，重组金融机构的投资组合。财政部指“要是未能提升债务上限，将导致ZF违约，这是美国历史上史无前例的事件。” 类似的争论过去亦曾发生。2006年3月，当时担任民主党参议员的奥巴马曾批评小布什ZF增加债务上限，“是领导失败的征兆，那是美国ZF无力结帐的征兆。”（具有讽刺意味）最后参议员以52票赞成、48票反对，通过提升债务上限，其中民主党人一致反对当时的议案。参考 1.^ Tax Update. Grant Thornton. July 26, 2011 . 2.^ Miller, Zeke. Boehner adds new condition for raising debt limit. Business Insider. July 13, 2011 . 3.^ Debt Ceiling: Chaos if Congress blows it. CNN Money. July 14, 2011 . 4.^ Cookon, John. World reacts to U.S. debt crisis. Global Public Square -. CNN.com Blogs. July 29, 2011 . 5.^ Stephanie Condon. McCain blasts "bizarro" Tea Party debt limit demands. CBS News. 2011-07-27 . 6.^ The Associated Press. Reid, Boehner Outline Competing Deficit Plans. Fox News. 2011-07-25 . 7.^ 美债警报暂解除　美众院通过债限法案. 今日传媒. 2011-08-02. 8.^ President Obama Signs Debt Deal as Next Fight Looms. ABC. 2011-0802. 9.^ Sahadi, Jeanne. Debt ceiling FAQs: What you need to know. CNN Money. May 18, 2011 . 10.^ 10.0 10.1 Timothy Geitner. Letter to the Hon Jim Demint. Secretary of Treasury. June 28, 2011 . 11.^ Get the Facts: Raising the Debt Limit. US Department of the Treasury. July 20, 2011 . 12.^ http://www.politifact.com/truth-o-meter/statements/2011/jul/26/barack-obama/obama-says-reagan-raised-debt-ceiling-18-times-geo/; 0 个评论

分享美新一轮债务危机隐患不容忽视: dzdw200305 2013-1-18 12:10; □高盛认为，美国自动支出削减机制的实施只是一个时间问题。其影响会集中在二季度和三季度，并可能令对经济增长造成 0.5 到 1 个百分点的拖累。 □惠誉警告说，如果美国因为政治僵局而未能及时上调债务上限，或是新一轮的预算谈判未能出台能有效减轻美国债务负担的措施，美国的 3A 评级今年可能被剥夺。 □ 201301 美新一轮债务危机隐患不容忽视：美国国会参众两院在新年第一天通过解决“财政悬崖”议案，暂时缓解各方的“悬崖”之忧。但在短暂欢呼过后，越来越多的人发现，两党达成的协议只是解决了临时性问题，并不能根本上解决美国面临的高额财政赤字和未来ZF开支增长的来源问题。如果美国主权信用评级如 2011 年 8 月那样再次被评级机构调降，将对美国及全球金融市场造成巨大冲击。; 个人分类: 经济|41 次阅读|0 个评论

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