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分享产业经济学新观点: 热度 2 太原张建宏 2012-12-4 20:59; 我们知道企业连续几个月利润呈下降态势，说明制造业产能过剩，在应对产能过剩有关键时期，我们要把上市企业做为一个重要的产能聚集市场，对符合退市的上市公司坚决进行退市处理。上市公司表现为鱼龙混杂，我们如果不把退市制度执行好，不仅伤害了投资者的利益，更占据了其他新兴企业的产品市场，这样我们推广新兴企业，就要淘汰一部落后产能，只有这样我们的市场才是健康的市场，我们不应该迁就亏损的上市公司，做为市场的维护者，我们更应该把建立健康可持续的市场作为一项重要工作来做。不仅如此，我们也需完善非上市公司的退出机制，主动调节过剩产业的产能，严格执行企业经济活动中的有关法律法规，对资不抵债者坚决予以依法勒今其退出，对申请破产保护都予以支持鼓励。这样我们才能完善企业退出机制，做到产能过剩引起过度竞争的主动性调控，尽最大限度地节约企业成本与社会成本。对于国有大型企业连年亏损者，我们采取及时退出制度，对退出后遗留问题，国家本着为职工利益着想的原则，对退出企业职业予以合理补偿，对企业债务予以清偿。在处理大型企业与小微型企业的关系上，我们要排大扶小，不追求规模效益，追求社会效益，使我国结济结构中呈现小微型企业数量较大的良性发展的局面。在政策方面，我们要参照德国经济结构中小微型企业数目多，大中型企业少的发展模式，由其在发展新兴产业和服务业方面，我们不追求大及规模，我们以小微型企业以主来发展，同时我们要做好信息外部性对新兴产业的补偿工作。地方ZF必须克服上马大项目的偏好，做到新项目规模适量为准，以利于建立宏观经济健康发展的微观基础的企业产能不过分扩张。对于产能过剩，我们先从宏观上给出一解释，所谓产能过剩，是由于企业建立过多，而需求能力达不到供给方的正常产能，或远低于正常产能，出现了相对产能过剩。对产能过剩，我们做如下解释，假如一国的GDP一定的情况下，那么供需平衡点是一定的，如果参与生产的企业过多，那么这个平衡点就可以看作是，限定上价的供给曲线向左平移，而得到的新平衡点，我们把正常供需平衡时的产量设为Q1，单价设为P1，而没有限定上价时的供给量设为Q2，新平衡时的单价为P2，那么由于企业过多，需求一定，因此，企业损失利益为（Q1*P1-Q2*P1）+Q2*（P2-P1），表现为企业整体利润下滑，当有部分企业损失利益小于其收益时，企业便出现了亏损。对于产业产能过剩，我们认为处于该产业的企业营业收入逐步萎缩，产能不能实现正常水平时的产量，那么这个产业产能出现过剩现象。中国钢铁协会副秘书长戚向东对判定行业严重过剩给出了六项指标：一是产品库存持续急剧上升，销售呈现停滞状态；二是产销率大幅下降，供求关系严重失衡；三是产品价格大幅度回落，长期处于成本线以下；四是行业出现大面积的企业亏损，企业被迫举债经营；五是一批企业相继倒闭或破产；六是进口严重受阻，出口不计成本，国际贸易摩擦频繁发生。　　他认为，如果以上六项指标在相对较长时间同时存在，就说明产品已经出现严重过剩。与前一种判断所不同的是，戚向东所指的是严重过剩时的状况，因此考虑的因素更加全面。在这里向大家介绍一种区分产能过剩的新方法，之前我们先向大家介绍一种计算企业利润为0时，最低营业收入，假设一个企业在某个月营业收入为Q1，成本由材料费（表示为A）、管理费（表示为B）、税金（表示为C）、工人工资（表示为D）、折旧费（表示为E），利润为P，我们知道营业收入和材料费是成正比关系，因此A=KQ1，可以得出Q1-P=KQ1+（B+C+D+E），得出Q1（1-K）=P+（B+C+D+E），K=1-（P+B+C+D+E）/Q1。设利润为0时企业营业收入为Q，那么Q=KQ+（B+C+D），将K=1-（P+B+C+D+E）/Q1代入，可以得出 Q=（B+C+D）*Q1/（P+B+C+D+E）所有企业的最低收入，即为我们求出的Q之和，我们把Q之和称为企业最低产量。然后，我们把企业正常情况下的产值加以统计，可以计算出所有企业正常情况下营业收入，求出营业收入之和的平均值，我们称之为正常产量。这样我们就有两条直线，一个是最低营业收入，一个是正常营业收入，而另一条曲线，由每个月企业的营业收入组成，我们把它称为现有产能，当现有产能靠近正常产量时，我们说产能适中，当现有产能连续走低向最低产量靠近时，我们说产能发生过剩。第二种方法，我们可以建立存货表，横轴为存货量，纵轴为月份，一条直线为存货平均值，另一条曲线为现有存货，当企业存货连续高于平均值，并远离平均值，也能说明产能过剩。那么解决了产能过剩的问题，接下来就是产能过剩多少？以企业达到平均产能或者接近平均产能时，我们说产能趋于平衡，另外我们再引入一个平均利润图表，当由于我们关闭产能，而使利润向平均利润靠近时，我们说产能趋于正常。解决了产能过剩及关闭过剩产能的量的问题以后，我们就要解决如何关闭过剩产能的问题，对于达到过剩界定的产业，我们采取ZF回购生产能力，即将要关闭的企业，按优惠价收购，并妥善向职工发放合理的安置费，这样不仅解决了产能过剩的问题，也解决了下岗职工的安抚问题，在经济或社会效益方面都有好处。制造业过剩，我们除了淘汰落后产能，我们还可以将高新科技项目做为我们的选择，根据代替性原则高科技对普通产品具有替代性，替代本来是一件进步产品代替落后产品的过程，但是我们注意到，高科技企业往往是就业容量低而产品生产量大，动则上亿乃至几十亿，我们必须考虑高科技产品在不断地挤占市场，面对这种情况我们可以分类调查高科技园区生产的所有产品，有选择地回购一部分高新科技产能(一方面可以注入流动性，另一方面能缓解产能过剩的形式），让我们的工业品市场不因高新科技的发展受到严重影响，以缓解当前的通货紧缩的局面，使经济沿着可持续发展的轨道运行。发展科技是没有错误的，但是过分发展，带来的是新陈代谢不正常，新旧产品更新换代过快，使得一些旧有的产品根本不到淘汰时间，不得不尽早退出市场，后果就是原有的产品挣不到正常情况下应得的利润，或者本钱也拿不回来，过度竞争不仅不利于新旧产品正常更替，更打破了原有产品盈利的空间，不利于可持续地发展。呼吁ZF不要简单追求高新科技发展，更要重视生产进步和消费的可持续性，让旧有产品完成其产业周期,有选择地上马一些项目，另一些项目做为技术贮备。; 个人分类: 经济观点|90 次阅读|3 个评论

分享过半房企土地储备消化周期超十年: cutelxh 2012-6-8 15:27; 过半房企土地储备消化周期超十年 http://news.dichan.sina.com.cn 21世纪经济报道作者：田新杰 2012/3/22 9:51:59 新浪地产官方微博　　房地产企业的土地储备体量，并非“多多益善”，甚至是“双刃剑”。尤其是在市场低迷周期，地块的消化周期在悄然延长，过多的土地储备，对企业的负面影响正在不断显现。　　据已披露年报的主流房地产上市企业数据统计，企业的土地储备消化周期近两年快速拉长，至2012年2月底，56%的典型房企土地储备的消化周期都在10年以上，尤以绿城、世茂、招商、恒大等表现明显。　　土储过量警报　　曾几时，土地储备的体量和质量，成为资本市场衡量一家房企实力的主要指标。如今，“土储万能论”正在逐渐演化成“土储陷阱”。　　随着近期上市房企年报的不断披露，结合CRIC监测数据，2009年底至2011年底房企的土地储备总量，呈现逐年上升的趋势。以绿城、世茂、招商、恒大等为代表的一大批知名房企，据测算的最新土储消化周期已经超过10年，风险不言而喻。　　中房信分析师孙田告诉本报，在诸多上市房企的评价指标中，土地储备消化周期指标变化剧烈，众多房企所需消化周期不断增加，迄今已达近几年的高位。　　2009年底，仅有44%的典型房企土地储备消化周期在10年以上，最高的如世茂房地产、龙湖地产，消化周期在13年左右。其余多控制在6-8年，企业战略扩张和销售去化节奏相对合理。　　孙田表示，2009至2010年，房企土地储备的消化周期虽有所增加，但基本处于缓慢增长阶段。如万科集团2009年底的土储消化周期在3.7年左右；2010年底，部分典型房企土储消化周期呈温和增长，世茂房地产、招商地产 (19.88,-0.28,-1.39%)的消化周期增至14年，万科也升为4年。　　到2011年底，房企的土储消化周期普遍拉长，比如绿城中国，其土储消化周期由2010年底的13年跃升为24年。2012年其土储消化周期，仍保持24年的高位上。其他如世茂、招商、保利、碧桂园及荣盛发展(9.47,0.00,0.00%)等，2012年土地储备的消化周期也已达到近几年的高位。　　“与建成项目销售去化周期相比，房企土储的相对过量，对企业的负面影响是显而易见的。”沪上房地产资深人士柴一峰分析，过长的土储消化周期，首先大量长期占据企业过多资金和相关资源，进而令企业的策略调整缺乏灵活度和空间，如果出现土地抄底时机，也只能与机会失之交臂。　　更重要的是，在市场下行、地价逐步下调的背景下，过多的土地储备不但无法成为当年资本市场对房企估值的正面利好，反而需要面对市值缩水的压力，风险巨大。　　抄底不宜：严控土储总量　　在市场的下行周期，土储过量而引起的消化周期过长，越来越体现其“双刃剑”的“锋利伤己”一面。“高土地储备总量与销售放缓，两个因素导致土储消化周期拉长。”孙田分析。　　前两年较快的扩张步伐，导致典型房企土地储备总量居高不下。目前土储面积居首的为恒大地产，2011年底的土地储备总量为1.37亿平方米，其次是碧桂园、绿地集团，土地储备的总量也都在5000万平方米以上。　　记者注意到，恒大和碧桂园，由于采取高周转战略，前两年在三四线城市的快速扩张导致了目前较高的土地储备总量。虽然企业的月均销售面积排名前列，项目去化速度较快，但受制于高土地储备总量，依然导致土储消化周期较长。　　此外，调控政策对企业销售速度的影响显而易见。其中，限购政策对定位中高端的房企掣肘明显。比如绿城中国，截至2011年底的土地储备总量在4000万平方米左右，属于房企中间水平，但其2011年月均销售面积仅15万平方米。尽管绿城2011年下半年采取了多种营销策略，如扩充销售团队、降价促销、出售优质地块及项目等，但由于其太过单一的中高端产品定位，销售业绩依旧疲软。受此影响，目前绿城中国的土储消化周期直逼24年。　　据CRIC监测，紧随绿城之后，土储消化周期较长的企业为世茂、招商、恒大，房企消化周期均在11年左右。孙田指出，即使对恒大这类高周转企业而言，目前1.37亿平方米的土地储备总量也压力较大，2011年是恒大迄今销售业绩最好的一年，以月销售102万平方米计算，目前的土地储备消化周期也达11年。　　“对这几家企业而言，不拿地或者少拿地，加快项目的去化速度，减少土地储备的消化周期迫在眉睫。”孙田认为。　　在这方面，低消化周期的万科值得学习。万科近几年土地储备的消化周期，始终保持在4年左右，这也是其在坚持刚需高周转的同时，严格控制拿地成本，对总价高的地块采取合作拿地以降低风险的体现。　　另一方面，对于一个销售额超千亿的企业，2012年依然需要保持积极的土地策略，合理补充土地储备，否则以目前4300万平方米左右的土地储备总量来看，难以满足企业中长期的发展需求。　　柴一峰直言，土储从优势转为劣势和风险，不在于土地本身，而是整体市场走势的逆转和开发商日渐紧张的资金状况使然。一旦土地市场出现抄底机会，看似人人平等，实则只是少数房企的大餐，除非那些土储周期报警的企业“豁出去不要命了”。（田新杰）; 个人分类: 职业需求|0 个评论