利率与其它资产收益率没有本质区别,无非是各种收益率的风险有大有小,而利率的风险为0而已.因此利率体现的是当前经济体无风险的收益率.显然,经济体膨胀,整体收益率高,那么无风险利率也就高,有风险收益率也照样更高.但是经济中各个量不是简单的谁决定谁,而是相互决定.在经济已经膨胀时,如果有外生力量无限供应更高的无风险收益率,则在既定风险偏好下,这个更高的无风险收益率就优于其它风险收益率,所以人们将增加对无风险资产的投资(货币储蓄或还贷),减少对风险资产投资,于是银根紧缩,压缩经济.反之,可以扩张经济.
因此,利率对经济的调控作用,是通过货币接近无限供给的特性,可以使得利率具有外生性,从而调控经济的其它收益率.当央行不再无限供应货币时,利率就会随着经济体收益率的波动而波动.无论如何,利率都是与实体收益率紧密联系的.利率不是反映货币资金的供求关系.而是反映实体经济的收益率关系.这是凯恩斯着重指出的.具体详细阐述以及相关数学公式,得看<国计学>才能仔细领会了.
dostss 发表于 2011-1-16 20:14
人们都说债券市场是决定利率的场所。但是我有一点迷糊,如果决定了利率,那么利率是用什么表现出来的?
比如说我们买房子,由于供求的关系会导致房价的高低,在债券市场一样,也会体现利率的高低,但是价格就是用我们货币就可以表示出来高低,那么这个利率呢?是不是通过债券的票面利率表现出来?还是怎么表现的?求解....
PS:关于债券市场决定利率的方法知道,但就是不知道决定以后通过什么表现出来的?