金融专硕考研知识点 | 短期债券市场

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短期债券市场

短期债券市场指的是短期商业票据、中央银行票据、国库券的市场。

1.商业票据

商业票据是指由企业签发的以商品和劳务交易为基础的短期无担保的债权债务关系凭证。只反映货币合格债务关系，不反映交易的内容，即抽象性或无因性，相应的特征是不可争辩性。商业票据产生于商品交易的延期支付。在商业票据中，除了具有交易背景的票据外，还有大量并无交易背景而只是单纯以融资为目的发出的票据，通常叫做融通票据。相对于融通票据，有商品交易背景的票据称为真实票据。

2.银行承兑票据

（1）定义

在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票。经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。

（2）特点

①风险较小，银行承兑汇票以银行信誉作为担保。由于银行承兑汇票由银行承诺承担最后付款责任，实际上是银行将其信用出借给企业，因此，企业必须交纳一定的手续费。这里银行是第一责任人，而出票人则只负第二责任。

②主要应用于国际贸易中。

③银行承兑汇票二级市场的参与者主要是创造承兑汇票的承兑银行、市场交易商及投资者。

④银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。成为商业银行规避监管的工具。

3.中央银行票据

（1）定义

中央银行票据，简称央行票据或央票，是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其目的是调节商业银行的超额准备金。

（2）央行票据与金融市场上其他类型的债券的显著区别：发行债券的目的是筹集资金，而央行票据则是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行的可贷资金规模。

（3）交易方式

中央银行票据主要采用回购交易方式，回购交易分为正回购和逆回购。正回购为中央银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购意味着中央银行从市场收回流动性；逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，意味着中央银行向市场投放流动性。2005年，中央银行票据被确定为常规性货币政策工具。

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关键词：考研知识点 短期债券 债券市场 金融专硕 知识点