港股打新（恒大物业（06666.HK)）

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一、招股信息

股票名称：恒大物业（06666.HK)

招股日期：11月23日-11月26日招股

发行股份：发行16.2亿股(50%旧股，50%新股)，其中90%为配售，10%为公开发售。

发售价：8.5元-9.75元

每手股数：500股

所属行业：物业服务

发行市值：918.92~1054.05亿港币

发行市盈率：95.35倍

入场费：4924.12港元

暗盘交易：2020年12月1日

上市日期：2020年12月2日

保荐人：华泰、瑞士、农银国际、建银国际、中信证券、海通证券

绿鞋：有

基石：引入21名基础投资者。基石投资者包括：人工智能(AI)「独角兽」商汤科技(SenseTime)、中国燃气(00384.HK)、招商局资本旗下国调招商并购基金(China Merchant Buyout Fund)等。合共认购72亿港元等值股份，以发行中间价计占发售股份48.7%，并设有6个月禁售期。

二、新股简介

恒大物业是中国最大、增长最快、地域覆盖最广泛的物业服务龙头企业之一。拆分自中国恒大（03333.HK），是全方位的物业管理人，管理多元化的物业组合，其中包括中高端住宅物业、商用物业、主题乐园、产业园、康养项目、特色小镇及学校。现有已签约并服务1354个项目, 合约面积5.13亿平方米，在管面积2.54亿平方米，共覆盖逾280个城市。此外，规模持续增长性强。与恒大集团全方位的战略协同,实现规模化、多元化经营,获得持续快速增长。在管面积:自2017年至2019年，公司在管面积分别为1.38亿平方米、1.85亿平方米及2.38亿平方米，复合年增长率为31.3%

三、公司业绩&保荐人

营收：2017年至2019财年，恒大物业分别实现营业收入为43.99亿，59.03亿，73.32亿元，年复合增长率29.1%%。净利润：2017年至2019财年，恒大物业分别实现纯利分别为1.06亿，2.39亿,9.30亿，年复合增长率195.5%。2020年截至6月30日收入为45.63亿元人民币，同期利润为11.47亿元人民币。保荐人主要是几家中资券商，重要的稳价人是外资瑞士银行，最近三年只保荐了二次在港上市的新东方。

四、IPO综合点评

横向比较一下上市的物业股：

保利，市值（亿）：288.29，TTM：45.46世茂，市值（亿）：366.59，TTM：60.86融创，市值（亿）：390，TTM：71.04碧桂园，市值（亿）：1229.30，TTM：51.15恒大，市值（亿）：918.92~1054.05，TTM：57~65.38恒大物业 ：公开发售1.62亿股，每手500股，公开总发行手数：32.4万手，甲组乙组各16.2万手。预计一手中签率80%，申购10手稳中一手。

五、申购策略

此股看认购情况和定价决定有没有肉了，基石众多加上之前恒大的一封信，更像是地产界产业链企业的一场自救。

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关键词：Merchant Buyout sense 发行市盈率 China