当前财政形势极为严峻

美国财政部直接向美联储发债用于弥补赤字，而是向市场大规模发行国债，美联储从市场购买国债和用其他方式释放流动性，导致股票等金融资产价格脱离经济表现快速上涨，投资者纷纷放弃持有国债转投股市，国债利率趋于零
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其实最终结果就是美国财政部发国债，美联储买国债，“市场”只是财政部和美联储交易的一块遮羞布而已。
在美国国债30万亿之后，美联储的“利率”工具就彻底被抛弃了：“还本付息”是美国财政的绞索，利率上涨必然绞死美国财政部

感谢分享！！

债务积累不可避免，只有经济大萧条才能减少债务

谢谢分享

“楼主”已经说得很婉转了。
楼主讲的问题，其实一直都很严重，而不是这两年才出现的。从前几年地方ZF债务置换的操作可见一斑，那时地方ZF到底欠了多少钱，没人说得清楚。通过债务置换、允许地方发债、优化债务结构，对地方债务摸了底，将原来地方ZF的隐性负债逐渐显化，降低了地方债务的资金成本，也推后了偿债期限。可以说，当时的地方债务风险已经牵扯到金融系统风险。
现在，从中央本级各年赤字预算、中央地方两级财政收支结构、总体债务规模与GDP比率等指标的变化看，形势不容乐观。
不过，在财政政策方面，也就是ZF要做什么事、钱从哪里来，ZF总是会有办法的。
未来真正的风险在金融系统，重点还是要关注货币政策、资产泡沫。而根源在于经济结构的失衡和效率错配。
2020年，对中国不容易，我们有理由沾沾自喜，但是保持清醒的头脑比任何时候都更重要。

土八路 发表于 2021-3-2 16:54
可是钱钱去哪儿了

钱没有减少，央行和商业银行资金规模越来越大，但是资金所有权转变了，贷款和财政支出通过再支出转变为居民（收入储蓄）和企业（例如苹果公司现金存款）存款，由于储蓄的刚性增长，尽管资产规模大，但是银行资金缺少流动性，需要央行不断输入流动性，结果债务越来越多，这是资金运动的不可逆理论。

年年都是“今年是最关键的一年”、”最困难的一年“、”最重要的一年“……

尉剑俊 发表于 2021-3-2 20:44
美国财政部直接向美联储发债用于弥补赤字，而是向市场大规模发行国债，美联储从市场购买国债和用其他方式释 ...

您的观点很犀利！！确实，美联储现在根本没有升息的空间，一旦升息，美国财政部国债的利息都要还不起了。所以美联储已经失去了用利率工具调节经济的功能，只剩印钞放水了。