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雷达卡
破土凌云节节高，寒驱三九领风骚。
上面图里的两根支撑线，早在端午节前就已经画出。指数这次的最低点3503也和知识星球上关注的3502支撑位精确匹配。本周如果出现单日5000亿的成交量，突破3731前高的机率就非常大了！而这个机率还应该从基本面着手进行研究确认！
基本面上，我们可以使用最传统的手段，利差分析进行判断！因为，利差从来都是判断经济周期的领先指标（leading indicator）。利差放大，未来向好，利差缩小甚至反转，未来走弱。
A股的利差指标建议一定不要放过以下这两个：
1，10年期国债收益率与1年期国债收益率之间的利差；
2，DR007与DR001之间的利差。
10年期国债收益率 - 1年期国债收益率
资料来源：作者原创
先来观察第一个利差：10年期国债收益率 - 1年期国债收益率
上面图里蓝色线就是这个利差，图里黄色线则是上证综指走势。数据选取时间段从2021年1月1日至2021年6月24日。图里一共有5组不同颜色的箭头，每组箭头都反应出利差和指数的走向有高度正相关关系。且从这5组数据上看，利差的走向相对于指数要么是领先的，要么是同步的。因此，至少截至当下，是可以使用利差来对指数未来的方向进行预估的。
可以发现：就在上周，利差见到了今年以来的相对低点--0.56%，且见低之后的反弹在上周也已经开始。历史经验上观察，利差反弹只要开始，一般持续3~5个月是大概率事件。利差放大过程中，指数的相对高点是可以乐观期待的！
DR007 - DR001
资料来源：中国货币网
再来看第二个利差：DR007 - DR001
DR的指标反应的是质押式回购市场上，机构之间实际交易出的利率的市场价格，是市场最真实的利率水平反应。DR001是隔夜质押回购的利率，DR007则是7天质押式回购的利率水平。理论上，DR007大于DR001，两者之间应该有明显利差。结果，上周DR001一度涨到和DR007相同的水平，利差归零；在收缩到极致后，DR001快速回落，利差上周又开始重新快速放大。利差收缩归零反应的是短线流动性的极度紧缩，而利差的快速放大则反应出收缩的流动性已经缓解改善！在短期流动性向好的格局下，上证综指出现500亿成交量的机会非常高了！
辛丑年，甲午月，丁未日
于 养拙轩
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