习题答案
附录1 章后习题参考答案及提示
第2章 财务管理的价值观念
□ 练习题参考答案
1.
(1)某公司在2024年至2027年4年间从该金融机构获取的所有本利和相当于2024年年初的价值合计=100 000×(P/A,5%,4)=354600(元)
(2)如果某公司在2019年至2023年5年内于每年年末将本金存入金融机构,每年年末应存入A本金,则有:
A×(F/A,5%,5)=354600 解之得:A=64174.03(元)
(3)如果甲公司在2019年至2023年5年内于每年年初将本金存入金融机构,每年年初应存入A本金,则有:
A×(F/A,5%,5)×(1+5%)=354600 解之得:A=61118.12(元)
2.
第5年年末的本利和=200 000×(F/P,4%,10)=296040(元)
3.
租金现值PV=4400×(P/A,8%,10)×(1+8%)=31886.40(元)
而租金现值31886.40元小于买价的现值36 000元,所以应该选择租用设备。
4.
PV甲=25×(P/A,12%,10)×(1+12%)=158.21(万元)
PV乙=30×(P/A,12%,10)×(1+12%)×(P/F,10%,2)=156.89(万元)
PV甲大于PV乙,所以,应该选择第二种方案。
5.
500 000=A×(F/A,5%,4)
A=500000÷4.3101≈116006.59(元)
所以每年应存入116006.59元。
6.
(1)A方案预期收益率的期望值=0.4×35%+0.5×10%+0.1×(-5%)=18.5%
B方案预期收益率的期望值=0.4×45%+0.5×10%+0.1×(-15%)=21.5%
(2) =
=0.1415
同理,B方案的标准差=0.1890
A方案的标准离差率=0.1415÷18.5%=76.49%
B方案的标准离差率=0.1890÷21.5%=87.91%
(3)风险价值系数=(16%-6%)÷0.8=0.13
A方案的风险收益率=0.13×76.49%=9.94%
B方案的风险收益率=0.13×87.91%=11.43%
A方案的预期收益率=6%+0.13×76.49%=15.94%
B方案的预期收益率=6%+0.13×87.91%=17.43%
(4)由资本资产定价模型可知:
A方案的预期收益率=15.94%=5%+βA(18%-5%),βA=0.84
同理,B方案的预期收益率=17.43%=5%+βB(18%-5%),βB=0.96
又根据单项资产β系数的公式得,βA=0.84=ρA×0.1415÷5%,ρA=0.30
同理,βB=0.96=ρB×0.1890÷5% 解得:ρB=0.25