大盘暴跌 主力资金都去哪了?
大盘昨日(5月4日)暴跌近70点,行业个股尽墨。股市从4月下旬开始一路回调,小股民看着账户里的钱噌噌地缩水,真是欲哭无泪。调控房地产,房价不跌,大盘跌;控制通胀,CPI不降,股价降。一直炒股的小散户整不明白了,为啥受伤的总是我?昨日,国泰君安首席经济学家李迅雷发布了最新观点:“中国股市正被边缘化,主力资金都已经成为银行的客户了。” 机构投资者影响力下降
昨天(5月4日),李迅雷发表了一篇名为“主力去哪里了”的博文,很快引起网友的关注。
李迅雷说很多人都认为房地产调控后,资金会进入股市,但从去年到现在大盘一直横盘震荡。且3月份的房地产投资增速还维持在30%以上的高位,销售增速虽有所回落,也还维持在一个正常水平。说明主流金融资本并没有从房地产市场上出逃。而A股由于解禁量越来越大,流通市值规模也在不断增加,达到20万亿。但一季度末偏股型基金持股市值只有1.7万亿左右,仅占流通市值8.5%,而2007年基金市值占流通市值达30%,不难发现机构投资者在A股市场的影响力已经大大下降了。
主力资金全成银行客户
按照李迅雷提供的数据,基金管理的资产规模从2007年的3万多亿降至目前的2.3万亿,而与此形成鲜明对照的是,银行理财产品的总规模却从2006年的4000亿左右达到目前的7万亿。而证券公司理财规模只有1270亿,阳光私募也不过1000亿。
中信证券董事总经理徐刚也在微博上惊呼:证券业被边缘化了!他也提供了一组数据,“目前银行业总资产已经100多万亿,保险业6万亿,公募基金不足3万亿,证券公司长期维持在2万多亿总资产的水平,而且大部分还以保证金的名义存在银行”。
李迅雷认为,上述数据已经清晰反映出资金主力已经成为银行的客户,且其增量资金主要投资于银行提供的理财产品。
股市正被边缘化
今年一季报显示,银行盈利增长约30%。李迅雷认为,银行通过直接融资把自己做大做强的同时,却把证券业边缘化了。在货币紧缩、民间利率水平大大高过官方利率的背景下,主力跟着银行做资金生意、进行无风险套利是再自然不过的事情。而股市的发行管制与发行定价市场化的模式,吸引了很多资金从二级市场退出转做PE投资,基本抹了二级市场投资者的获利机会。而中国股市边缘化的现状也在考验监管的尺度。
交银基金副总经理谢卫最近也在微博上发出类似感慨,他说,最近与朋友交流,普遍感到一级市场的利润太厚,导致二级市场很难做,围绕一级市场的产品很火,围绕二级市场的产品很衰,这是我们市场的老毛病,如果百姓在二级市场长时间赚不到钱,资本市场的价值就需要重新考虑,各类金融机构的价值也需要重新定位。一个好的市场应该让市场参与各方都有利可图。(记者邵泽慧)