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雷达卡
富爸爸感悟：
第一最好不炒股
第一最好不炒股， 如此便可不会输；
第二最好不要看， 如此便可不心乱；
第三最好不相问， 如此便可不挂念；
第四最好不推荐， 如此便可无人怨；
但凡多看必心乱， 但凡推荐多遭怨；
安得与君长相伴， 相守相忘不相欠。
投资是否很难，是否需要每天盯着K线图？是否需要知道庄家、黑嘴或者机构？是否需要理解什么是操纵、行情或者政策？
对于很多成年人来说，或许非常重要。而对于本期《财道》报道的3个10岁上下的小朋友来说，这些既不重要，也毫无意义。在"富爸爸"的指导下，他们的投资"业绩"全部超越了所对应的大盘指数。对他们自己来说，迈出了人生理财投资的第一步。下面的故事在很多人看来也许纯粹就是"运气"，不过这种"运气"年年似乎都在上演。
那么"富爸爸"是谁？本期《财道》中的"富爸爸"就是知名投资人杨天南先生，本报曾对他有过报道(见2010年9月5日《实证投资：每月最多交易一次》)。不过，这些孩子共通的投资策略，不是每月至多交易一次，而是一年都不交易几次。
财商实验：从压岁钱开始
"我用计算器算了一下，赚来的钱是银行利息的25.5倍，就是25.5年才能赚来的利息，到那时我就该34.5岁了，这是一件多么伟大的事呀！"--摘自小朋友箫箫的日记
"我们要超越通货膨胀，要不然就成了失败者。"--摘自小朋友格宁的日记
2007年春节前，两个孩子收到了第一份业绩报告。
格宁的回报率为112%，箫箫为174%，在短短10个月的时间里他们的成绩为TOP5%--可以跻身于当时股市投资者中顶尖的5%行列。
风险与输赢
"所谓跌，就是在各种因素的作用下，卖的力量大，买的力量小，股票就会跌。"--摘自小朋友格宁的总结
"这一年过去了，我终于有一些明白了风险的含义……有人说：白忙活了大半年。连我那从2006年6月份就开始投资基金的妈妈也是进退两难，正准备等待时机解套呢。"--摘自小朋友箫箫的总结
2008年，A股"熊"相毕露。
这时，格宁已经13岁，箫箫11岁了。从2007年5月到2008年5月，是他们进行投资尝试的第二年。
2008年5月，格宁回报是8.73%的收益率，箫箫的投资收益率为14.26%。两个孩子开始的时间不完全相同，但同期中国股市的指数下跌了约12%，表现均战胜了大盘二十多个百分点。
第二年开始的时候，"富爸爸"杨天南强调：未来一年的投资主题是"风险"。至于什么是风险，简单地说"就是某个时候投资人的钱可能会比本金少"。
事实也正是如此，2007年5月，孩子们就遇上"5·30大跌"。12个月中，富爸爸给两个孩子上了4次课，分别是谈投资理念、回顾表现和答疑。
经过又一年的考验，两个小朋友写出了年终总结。
格宁写的是"胜败输赢"，他写道："所谓跌，就是在各种因素的作用下，卖的力量大，买的力量小，股票就会跌。在2007年11月11日我的资产回报率为67.65%，截至2008年5月11日资产收益率(降)为8.73%，(同期)上海证券综合指数下跌12%，所以虽然说我的资产跌了，但仍然战胜了大市20%。"
箫箫的题目是"风险的含义"。她写道："这一年过去了，我终于有一些明白了风险的含义。今天是2008年5月11日，周日。我来到姥姥家，舅舅给我拿来了几个关于我投资的数据。目前我的资产收益率为14. 26%。不过比起去年11月10日的资产总值还差得远呢，那时的收益率为60.85%。这也应该算是风险了吧。舅舅给了我几份资料，使我了解到半年来金融市场非常不平静。有人说：白忙活了大半年。连我那从2006年6月份就开始投资基金的妈妈也是进退两难，正准备等待时机解套呢。"
新年到了，按照惯例要做一系列的年度投资总结与回顾，看看过去一年有无收获以及经验教训值得借鉴。今年这个用于投资教育的小小账户倒令我好奇了一下。
去年4月，二年级末的阿威主动提出要学投资。自2010年4月以10万港元开始，至2010年12月底资产总值为122179.28港元，回报率为22.18%(+22.18%)，同期大盘上升6.96%(+6.96%)。这样的表现在所有投资案中算是中等，但有意义的是平时阿威主要在进行正常的学校学习，既不炒股也没时间看，在投入产出比上堪称最佳。
八岁的阿威能提出学投资，我猜测他并不是出于对投资的偏好，而是在尝试和了解了一系列的方向后，朦胧地觉得干投资好像就是坐在电脑前就可以赚钱的营生。无论如何，有机会对孩子进行一下财商的熏陶倒不是坏事。
我于是借了个香港市场的投资账户，约定借给他10万元投资，年利息6%。
开始后的一两个月，恰逢大势下跌，这个投资账户也随之有了约15%的账面损失，算是不小的打击了。但阿威因为天天上学，并不晓得细节。当我在周末告诉他："你投资的钱变少了"时，他无奈地说："那只好等着了。"
11月的时候，投资创了新高，收益率达到百分之三十几，在看到数字后，他提议："爸爸，我应该一年给你6000元的利息，今年可不可以给你10000元？""为什么要多给呢？""这样我明年给你2000元就可以了！"小小年纪已有了居安思危的想法。
年终的数字出来后，看到账面多了两万多元，儿子很高兴，并不计较比之上个月少了一万多的事。我问他如何安排？他说："六千还利息，给你和妈妈一千过年。"或许不应指望他在短时间内对于投资有独到的见解，多少能在财务方面有些思考，就算是有进步吧。
这个小小投资个案由于资金不大、目标长远没有日日操心的烦恼反而取得了较优的投入回报比，令我有越轻松越成功的感觉。
实验记录
"借钱"投资
时间来到了2010年。两位小朋友的业绩如何了？
杨天南说，孩子们的账户已经超越了金融危机前的巅峰。但因为格宁已漂洋过海、负笈海外，财商培训目前暂时告一段落。
不过，投资的接力棒并没有中断。杨天南的儿子阿威在这一年已经8岁。也许是受到小哥哥和小姐姐的业绩鼓舞，2010年4月，只有小学二年级的阿威突然跟杨天南说："爸爸，我想学投资。"
在杨看来，投资是否成功另当别论，早些经受磨砺倒不是坏事。一天放学的路上，"富爸爸"和儿子有了这样一番对话：
"投资是需要本金的，也就是需要有钱。""富爸爸"说。
"那我可以工作。"儿子说。
"你太小，还要上学。""富爸爸"提醒说。
"那我可以用小猪(存钱罐)里的钱，已经有很多了。"儿子表示。
"那还不够，你想想还有没有别的办法？""富爸爸"鼓励着。
"可以借钱。"儿子想了想说。
"好主意！但是你借钱需要给别人一些好处，叫利息。""富爸爸"说。
"那要给多少？"儿子问。
"百分之六吧，也就是今天借100元，明年还人家106元。"
"那太多了，我给他101元，行不行？"儿子试探着问。
"如果这样，钱就会借给出价106元的人，不会借给你。"
"那我给他200！"儿子有些急了。
"太多了，没必要，你和大家一样，也出106元就可以了。"
"那好吧，找谁借呢？"儿子松了口气。
"目前看只有爸爸能借给你了。借给你10万元，你算一下一年利息是多少？"
"六千啊，爸爸，能不能少借点？"儿子瞪大了眼睛。
"太少了就不合算了，三年后你把借的钱和利息还我，剩下就都是你的了。""富爸爸"杨天南说。他想，早点学会按市场规律办事是认识社会的好办法。
于是，回家后儿子阿威在日记本上，认真地写了篇日记，题为《投资前的准备》，作为历史记录。
杨天南感慨，人们的生活真是离不开上市公司了。因为儿子心里并不清楚公司和股票的区别，"富爸爸"就建议："就选你觉得不错的。"于是，阿威挑选了自己喜欢的公司，决定了买哪些企业股票。
最后，8岁的阿威开始了人生第一次投资，持有三个股票，涉及消费、金融、互联网。过了两周，阿威又计算了一下市值，写了投资开始后的头篇日记："投资已经赚了1000元，我很高兴。"
杨天南说，股票其实还是由他来实际操作。"考虑到资金有限、交易成本以及投资教育的长远目标，很少关注它，全年的交易仅有一两回。"不过至此之后，在儿子心中有了投资这么一回事。
被忘却的账户
其实，早在8年前，刚刚来到这个世界的小宝宝就成了大人们的投资对象：
过程其实很简单--阿威出生时，杨天南一位在国外的老友决定买些股票送给他的儿子作为礼物。受到有效市场理论的影响，老友用约1000元人民币买了4股纳斯达克的指数基金QQQ.
礼尚往来，杨天南用相仿的金额选了一只中国A股上市公司股票作为礼物送给对方--这位老友恰好也有个与阿威同年同月的孩子。杨天南还专门制作了一个证书，说待18岁时用于上大学的教育费用。
8年间，双方都没有再提到这件事情，也没再有任何变动。
2010年4月，老友从遥远的地方打来电话，在互致问候寒暄传统友谊之外，提及此事，激起了双方的好奇，大家都想知道过了八年，当年的投资种子现在长成啥样了？
家长们仔细地查看了当年的记录，计算了汇率的变动、分红送股等因素，结果是：
美国的QQQ指数基金8年来累计收益为30%，1000元投资到2010年4月大约是1300元，折合年复利收益率3%。而A股市场的个股投资累计收益为200%，1000元变成了大约3000元，折合年复利收益率15%。
杨天南很是感慨："八年间，往事历历在目、争论不绝于耳，各种多如牛毛的观点令人无所适从，世界经历了网络股崩溃、SARS恐慌、百年不遇席卷全球的金融危机、无数的地震海啸、洪水或大旱，所有这些八年前没有人知道会发生。"然而，尽管投资处于人为被遗忘的状态，实验仍然取得了令人欣慰的结果。
杨天南总结说，这个小小案例也可以解释成为何要重视资产的规划安排--今日放在不同对象上的资产，他日会结出不同的果实。1300元与3000元，1700元的差价或许会令很多人觉得无足轻重，但是如果在它们后面加上一个"万"字，估计会很少有人再视若无物。
对话富爸爸
没有人靠股评成功
《财道》：可否给大家推荐一些股票？
杨天南：静态的个股信息更多地会导致投资失败，因为市场时时变化，人们不可能通过窥探个股细节而成功，但可能通过树立正确的投资理念而获益。现实中个股细节知道得越多结果越坏的例子不少，细节的透露会有间接的股评和推荐作用，我们至今没有见过一个因为股评或推荐而获得投资成功的人。
《财道》：你认为目前给孩子带来最重要的教育是什么？
杨天南：经历今日的曲折，将来就不会再信什么"一夜暴富"的神话。
孩子们从现在的年龄起经历的这种"快乐游戏"，谁能断定三年后他一定没有盈利呢，或许15年后他已有了立足社会的资本，至少他比我辈早起步了20年。
这个少儿系列，我更是希望以"云无心以出岫"的状态记录岁月，不希望说服、辩论、以数据服人之类，总之是不争，也希望将来无人怨、不相欠，自己做自己的事情。
《财道》：你作为资本市场的参与者为何却建议大众"不炒股"？
杨天南：没有人掺和股票的目的是为了亏钱，但绝大多数人确实是将股市当做赌场而进行投机。生活是面镜子，当股市为赌场的人，下场自然与赌徒无异，古往今来鲜有赌徒发家致富的故事。
投资和投机是对孪生兄弟，都是投出资金以期取得回报的过程。只不过二者的决策依据稍有不同，投资时考虑"物"的因素较多，投机时考虑"人"的因素较多。投资时所考虑的价值因素很少在短时间内发生巨大变化，但投机时考虑的价格因素却能因多种原因短期内上下翻飞。 中文中"股票"已很不幸地与"炒"天然地结合在一起，炒来炒去不断地翻腾，炒股票就是投机。
投资和投机均会有胜负输赢，总体而言，投资是胜多负少，投机是输多赢少。以至于"投机"和"炒股票"渐渐被列入贬义词之列，尽管在英文中是中性的。
我见过太多"炒"股十多年依然亏损的人，他们损失的不仅仅是金钱，更可惜的是浪费了十多年的青春时光，用这样的时间专心做任何一件事都已经成功了。所以建议大家不要炒股，社会有分工，专业的事情交给专业的人，找人替你忍受折磨也是个不错的主意。丁文亚 J145
阿威日记
投资的风险 2011·1·17
2010年过去了，爸爸打开了我的投资账户，我看了看总共有122179.28元，挣了22179.28元。我很高兴，因为这样就可以给爸妈买吃的喝的了。去年爸爸告诉我亏了几千元，我听了很不高兴。因为那10万元是爸爸辛辛苦苦挣来的。爸爸说：投资就(像)波浪一样有高有低。我希望下一年我挣得钱会更多。
京公网安备 11010802022788号
