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[投行实战] 重磅!期货“基本法”颁布,行业迎发展新机遇! [推广有奖]

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据新华社4月20日报道,十三届全国人大常委会第三十四次会议20日表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》,2022年8月1日起施行。专家普遍认为,此法补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”,为促进规范行业和市场发展,保护投资者权益,推动期货市场更好服务实体经济提供了强有力的法律保障。



期货行业基本法正式问世


Choice数据显示,2021年全国期货市场成交量、成交金额均创下历史新高,分别为72.69亿手、580.71万亿元。是全球最大的农产品、有色金属、焦炭、动力煤和黑色建材期货市场。



数据来源:Choice数据


期货市场的发展对法制建设也提出了更高的要求。2007年发布实施的《期货交易管理条例》是行业法规制度基础,但由于位阶不高,已很难适应期货市场现状和进一步的发展需求。适时出台期货法迫在眉睫。


2021年4月26日,十三届全国人大常委会对期货法草案进行了初次审议。同年10月19日,草案二审稿根据有的常委会委员和有关方面的建议,将名称修改为“期货和衍生品法”。2022年4月20日,十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》,于2022年8月1日起施行。标志着我国期货行业基本法正式问世。



期货法的六个制度安排


本次期货法制定,以服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革为出发点和落脚点,全面系统规定了期货市场和衍生品市场各项基础制度,为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚强的法治保障,并做了一系列制度安排。


1、重点规范期货市场,兼顾衍生品市场。期货市场和衍生品市场法律性质、基本定位总体相同,但期货市场和衍生品市场发展程度不一。期货法从市场实际情况出发,统筹考虑两个市场,确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度,使衍生品市场的发展“有法可依”。


2、在总结提炼既有经验的基础上,为改革创新预留空间。期货法平衡制度稳定和改革创新的关系:一方面,将保证金监控、账户实名制等具有中国特色的监管制度确定下来,以稳定市场预期,适应现阶段市场发展特征。另一方面,在品种上市机制、期货公司业务范围、保证金多样化等方面作出了创新性安排。


3、发挥期货市场功能,增强服务实体经济能力。期货法围绕服务实体经济的主线,就促进期货市场功能发挥做了制度安排。鼓励实体企业、期货公司开展业务,推动农产品市场和衍生品市场的发展。


4、加强市场风险防控,维护国家金融安全。本次期货法制定将防范和化解市场风险作为重中之重,进一步完善风险控制制度,夯实市场稳定运行的基础。


5、构建交易者保护体系,加大普通交易者保护力度。通过建立交易者分类和适当性制度,禁止从业人员参与期货交易,完善期货市场民事法律责任体系等构建交易中保护体系。


6、对标国际最佳实践,构建期货市场对外开放的新格局。此次期货法填补了涉外期货交易法律制度的空白,明确了法律的域外适用效力;从“引进来”和“走出去”两个方面构建境内外市场互联互通的制度体系。




我国期货市场发展情况


近年来,我国期货市场快速发展,商品期货的交易规模已连续多年位居全球第一。Choice数据统计,2021年共有16种商品期货品种年成交金额超过10万亿元。螺纹钢全年成交32.25万亿元,位居首位,累计成交6.56亿手。镍、沪铜分别成交23.43万亿元、20.56万亿元,名列第二、第三。豆油、棕榈、橡胶、沪银、焦炭、沪金全年成交金额也都超过15万亿元。



数据来源:Choice数据


除了商品期货,金融期货的发展则更加迅速。2021年上证50、沪深300、中证500三大股指期货累计成交量6673.93万手,成交金额90.4万亿元,成交金额为股指期货开市以来最高。



数据来源:Choice数据



期货行业迎来发展新机遇


清华大学法学院教授汤欣表示,近年来,我国期货和衍生品市场蓬勃发展,尤其是商品期货的交易总量连续多年位居全球前列,场外衍生品市场也持续平稳发展。制定期货和衍生品法,规范和促进期货和衍生品交易,更好发挥市场的功能,对于活跃商品流通、促进经济高质量发展具有重要意义,对于证券现货市场的平稳、多元、深度发展也有助益。


广发期货董事长罗满生表示,进一步弥补了期货市场在法律和制度上存在的部分缺失,对我国期货及衍生品市场的建设和发展具有重要意义,不仅有利于进一步规范衍生品市场和交易,切实防范金融风险,更好地发挥期货市场服务实体经济的功能,而且有利于保护境内外投资者的合法权益,促进我国期货市场双向开放,进一步为我国期货市场国际化发展保驾护航。


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