发帖
雷达卡
4 基金平均收益
如果假设我们从07年开始每年都买入所有基金，1块钱可以变为6块钱，年化收益有12.7%。
而同期沪深300指数才翻了2倍多。这也足以说明基金平均水平的确可以大幅跑赢指数。
上述结果并未计算基金管理费。
鉴于每个基金的申购、赎回费不同，我们制定了统一的标准。
设定每年管理费为0.4%（申购费0.15%，赎回费0.25%）。
扣除管理费后，基金整体的平均收益是5.66，仍旧大幅跑赢了沪深300指数。
再想想很多人炒股连指数都跑不过，这也确实证明了个人炒股不如买基金。
02
A股真实涨幅
1 失真的指数
虽然从数据角度看，基金经理整体可以跑赢指数。但我们之前说过，A股的指数是严重失真的，并不能有效代表整个市场真正的涨跌幅。
具体的可以看我这个视频：
鉴于指数只代表部分股票，而基金经理可以交易所有股票。
为得到更公平的结果，我们要用所有股票的收益和基金来做比较。
2 数据获取
想要进行比较，首先我们需要每只股票每天的数据。
我已经帮大家整理好了数据，包含了所有股票（包括已退市的股票）上市至今每天的开高收低价。数据情况如图所示：
如果你需要这个数据的话，可以加我微信xbx1717，都是可以免费发给你的。
3 A股平均收益
下面我们来计算整个股票市场的收益。
假设我们有一笔钱，在每个月月初等权买入所有的股票（剔除上市不满250个交易日的新股/ST股/退市股），月末时全部卖出，并在下个月月初重新买入符合条件的所有股票，如此循环往复。
按这个方法从2007年操作至今，我可以赚多少呢？
鉴于计算过程比较复杂，我们使用Python代码来实现。
如果你需要这个数据和代码的话，可以加我微信xbx719，都是可以免费发给你的。
代码运行结果如图所示：
严格扣除交易手续费后，所有股票15年间翻了7.32倍。
而扣除手续费后基金的平均收益是5.66，不扣除手续费是6.01，都未跑赢股票的收益。
这也意味着，基金经理并没有额外帮你赚钱。只因选择了拉垮的指数作为参照物，才会让基金经理整体显得厉害。
仔细观察还可以发现，截至2016年底，基金的平均收益是远远跑输股票的，在最近几年才追赶上来。
03
基金有超额收益吗？
1 基金超额收益
其实关于基金经理到底有没有超额收益这个话题，全世界都在讨论，不管是基金业界还是学术界都有大量的研究。
比如在目前最成熟的美股市场有一个共识：基金经理整体基本没有超额收益。
巴菲特曾在2008年和美国某对冲基金有过一个10年赌约，赌主动型基金跑不赢标准500指数，最终他轻松取胜。
2 交易不成熟市场
最后说个题外话，很多人因为美股市场比A股市场更成熟而选择交易美股。
但我认为在越不成熟的市场，越有机会通过交易赚取超额收益。
在成熟的市场，交易对手是各类专业机构，想从中赚钱的难度极大，就像你想在中科院少年班考第一一样。
但在相对不成熟的A股，只要你用心挖掘，反而能有很多机会。
而我选择数字货币市场交易，也正是因为它比A股更加不成熟，充满了各种各样的机会。
这就是为什么我经常说："与其花时间提高牌技，我更愿意寻找对手更弱的牌局"。
04
后记
文章的最后，和大家分享一点量化投资的心得。
很多人问我小白如何开始学习量化投资，有什么可以书单推荐。
我的建议是千万不要直接找本书来看。
你找本编程书看，那跟着敲完“Hello World”就结束了；你找本数学书看，那看到第七页的公式就睡着了。
更好的学习方式是做实际的项目，在实践中学习量化策略。
研报就是很好的量化实践项目。
一篇研报就是一个策略，作者都是年薪百万的高学历券商分析师，你要做的就是读懂策略研报，并用代码实现。
在此期间什么不会学什么，哪里不会点哪里，抱着解决问题的心态去学习，事半功倍。
熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。
那么哪里可以获取研报呢?
你可以加我的微信xbx1717，我这里有分门别类几万份研报，还会实时更新。
我会区分难度，精选之后发给你。
加我微信xbx1717后，也可以交流量化投资相关问题，我比较忙，回复的比较慢，但是看到的都会回复。
聊的开心，聊得有缘，很多量化的数据、资料都是可以送给你的。
也可以翻翻我朋友圈的内容，很多量化干货。一些不会公开发的内容，都会在朋友圈说。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
