交易费用下的后验多阶段最优交易

t=0时的初始值，请参见带标签的子批次X正常。供参考-20-100 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240吨[天]图2。例1，不存在任何交易成本的无约束交易案例。另见表2。欧元，我们设定xnormt=0，t=0，1，Nt。类似地，我们将非货币价格标准化，并通过首先将价格转换为货币欧元来考虑货币效应，参见带有标签的子批次pnormt，欧元。对于特定的最优投资轨迹，每次t，只需对一种货币或非货币资产进行投资。图2中的红色小球表示投资于非货币资产。由于非货币资产与特定货币相关联，因此我们也会相应地将其标记为红球。相比之下，蓝球则强调对货币的明确投资。令人惊讶的是，尽管欧元兑美元汇率和纳斯达克100指数都没有明确的趋势，但在最佳交易条件下，甚至在采用多头策略的情况下，也可以取得显著的收益。当资产增值，而参考欧元的外汇汇率为表3时，以欧元表示的回报率增幅最大。示例2，见第5.2节。识别16种货币和15种资产。每种货币都与欧元的汇率相关联。

资产i的交易货币用c（i）表示。我负责财务。雅虎symbol解释c（i）0–01欧元兑美元=x 12欧元兑美元=x 23欧元兑日元=x 34欧元兑瑞士法郎=x 45欧元兑人民币=x 56欧元兑丹麦克朗=x 67欧元兑港元=x 78欧元兑挪威克朗=x 89欧元兑挪威克朗=x 910欧元兑瑞士克朗=x 1011欧元兑澳元=x 1112欧元兑加元=x 1213欧元兑瑞士克朗=x 1314欧元兑南非兰特=x 1415欧元兑卢比=x 1516印度卢比^ GDAXI DAX（GER）017富时美银行。MI FTSEMIB（ITA）018 ^ OSEAX OSEAX（NOR）819 CSSMI。西南SMI（SUI）420 ^ NDX Nasdaq-100（美国）121 ^ GSPC标准普尔500（美国）122 ^ N225日经225（JPN）223 ^恒生指数（香港）724 ^ BVSP IBOVESPA（BRA）1025 ^澳大利亚所有普通股（AUS）1126 ^ GSPTSE标准普尔/TSX（CAN）1227 AFS。PA FTSE/JSE（RSA）1428 RUS。PA道琼斯俄罗斯（RUS）029卢比。PA MSCI印度（IND）030土耳其。PA道琼斯土耳其指数（TUR）0下跌。当欧元兑美元汇率呈下降趋势，而纳斯达克100指数也在下降时，美元投资是最佳选择。当欧元兑美元汇率呈上升趋势而纳斯达克100指数呈下降趋势时，对欧元的投资通常是最优的。5.2. 示例2：全球投资和包括多元化约束我们考虑16种货币和15种非货币资产。根据表3获得实际数据。我们考虑2015年8月5日至2016年8月3日的时间范围。由于不同国家有不同的交易假期，所有资产共有199个交易日。我们在每个交易时间t对三种资产进行多样化，即，我们将Q=3。表4：。