符合理性的行为金融学期权定价公式

（6） 然后在ShM之后，假设  总财富投资者是   相对财富,  是     风险中性方法（5）、（6）在假设（2）、（3）下提供了ShM的额外特征：假设  按比例分享AC流程的累积回报      也就是说，两位投资者的综合累积回报为：                                                   （7） 因此，是可接受的（无套利）分配，当且仅当 是一种具有价格过程的永久性衍生工具：       （8） 第| 10页，找到可接受的值,  首先注意，根据（5）和（6）， 满足偏微分方程（PDE：                     （9） 因此， 应满足：     .                                                           （10） 因为   ,  然后,  无风险利率  in（6）爆炸至 作为衍生工具  是一种套利证券。这表明，ShM导致了具有套利机会的定价模型。

为了再次说明ShM的问题，让我们回到二项式模型（1），当.    我们要求- 过程（1）和（2）的增量重合，即 或.                                                                     （11） 所有订单条款 省略。第11页                                  （12） 我们在一般类型中搜索（11）和（12）的解：  ,    ,     然后，从（8）和（9）可以看出,    .  此外，作为 动力学（1）弱收敛于二元GBM动力学：                        (13)  交易成本消除套利交易收益的二叉树不幸的是，动力学（13）允许在为了调和行为资产定价和RDAPT之间的主要差异，我们引入了交易成本，以消除潜在套利机会带来的收益。

我们将以下定义为具有交易成本的树上的流程：拥有所有订单条款 省略，如果 和 然后（14）是CRR二叉树模型（见Cox，Ross，Rubinstein（1979））第12页                （14） 在哪里   投资者是否可以获得交易价格 （我们假设 具有异构交易率：);   确定连续时间动力学 源自（14）as,           （15） 让我们来匹配 和我们很容易获得                 （16） 因此，               （17） 此外，二元二叉树（14）在Skorokhod空间中生成离散定价过程 聚合（作为) 二元几何布朗运动（17）。第| 13页，在ShM（1）之后，投资者查看AC流程  由（13）确定。然而’s交易受制于交易成本，因此， 将AC流程交易为 由（17）确定。接下来，再考虑一下永续衍生工具，  是价格过程，  由（8）给出。