相关聚类在投资组合多元化中的应用

这表明投资组合规模对回报变化的影响比选择投资组合的方法更大。Rea和Rea（2014）讨论了来自八方网络另一端的股票不一定会产生高回报的投资组合，因为一些股票可能会产生负回报，而网络另一端的股票可能会产生正回报。按照我们所做的方式将数据分为四个时期，代表了一个特别严重的多元化，尤其是因为没有考虑股票的历史或预期回报。我们预计，investorknowledge和analysis以及基于相关性聚类的投资组合选择有可能提高投资组合的回报率，并减少方差（或等效的标准差）。但这有待进一步研究。我们注意到，在本分析中，相关聚类是由eye确定的。这是一种有效的确定聚类的方法，它利用了网络的结构和邻居网络算法产生的股票循环排序。未来的工作可能集中在自动选择相关集群的方法上，以查看这是否进一步提高了投资组合的性能。参考Bai，Y.和C.J.Green（2010）。国际多元化战略：从风险角度重新审视。《银行与金融杂志》34236–245。Bali，T.G.、N.Cakici、X.Yan和Z.Zhang（2005年）。特殊风险真的重要吗？《金融杂志》60（2），905–929。Barber，B.M.和T.Odean（2008年）。所有闪光点：关注和新闻对个人和机构投资者购买行为的影响。金融研究回顾21（2），785–818。Benzoni，L.、P.Collin Dufresne和R.S.Goldstein（2007年）。

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在讨论中，集群编码如下：；簇1–黑色，簇2–蓝色，簇3–紫色，簇4–红色，簇5–卡其色，簇6–绿色，簇7–浅绿色，簇8–黄色。HJTG\\U ESHZJ\\U FKMPH\\U HBJSL\\U HHLBE\\U HCHRW\\U IBJTR\\U HCSSC\\U IADTM\\U MTYCG\\U EZJJH\\U MCSGH\\U MBDTW\\U IXAAE\\U ICMSB\\U FTLNM\\U MSDDE\\U HSXCI\\U ISCHD\\U MSZLN\\U MJCPR\\U MBJTN\\U MSDNS\\U MXMTS\\U MYTIN\\U MYNCP\\U MOFFS\\U ENRTE\\U ITSLP\\U HJHD\\U IGXWZ\\U HSNCH\\U IJLAD\\U HLNCD\\U ICTSC\\U FSHDT\\U EHNZF\\U MYZCM\\U ECCFM\\U MHNSH\\U MJZER\\U ESXXS\\U ESXLH\\U EYQCI\\U EGZPJ\\U EGHEG\\U FYNAL\\MBSRE\\U MCHSS\\U ISTCM\\U IXMCD\\U I*****\\U IGXLG\\U ISHCT\\U FGJHX\\U MJSN\\U IIMPZ\\U EYTH\\U MXXDI\\U MTBEA\\U IYTWH\\U MQHSL\\U MHBIS\\U MIMBT\\U MBSIS\\u MZJNH\\u HPGGS\\u MSHCG\\u FCRDP\\u HZJHS\\u HJSHM\\u HZLHS\\u IHYSC\\u FBJCT\\u FSHFS\\u HSWSC\\u FCIMC\\u ISNUS\\u FYNBY\\u HAHCC\\u MSHIA\\u ISXTG\\u MCGZB\\u IAGST\\u MWHIS\\u MLXVC\\u ITSJD\\u MCHBA\\u FJLYT\\u MNESC\\u FFCNM\\u MSNLS\\u FHYPC\\u MCAAE\\u IRSNM\\U MHNAL\\U ICHEA\\U ICSAL\\U INCPH\\U HGYSC\\U FXCMG\\U ISZBK\\U FCMBK\\U FSHPD\\U FHXBK\\U FFCSH\\U FCHMT\\U FCHVK\\U FGMDL\\U FCHPC\\U ECJSC\\U FOWRG\\U FHRBP\\U HCATL\\U ITYHI\\U ICRSJ\\U HHBYH\\U MDFET\\U IXAAI\\U IGFSC\\U FZJMC\\U HXHZB\\U FBEJU F0.1图4：SplitsTree网络上海A股交易所为第一期，第一类股票由行业集团进行颜色编码。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\U EHBYH\\U MCATL\\U ITSLP\\U HHRBP\\U HLXVC\\U ISNCH\\U IHNAL\\U ICHEA\\U IXCMG\\U ICRDP\\U HBDTW\\U ISXCI\\U IZJNH\\U HZJMC\\U HGZPJ\\U ESHDT\\U EJZER\\U EYQCI\\U ESXXS\\U ESXLH\\U EYZCM\\U EHNSH\\U MHBIS\\U MCSGH\\U MIMBT\\U MGJHX\\U MTZJD\\U MXXDI\\U MSHCT\\U FTYCG\\U EZJJ JH\\U MCAAE\\U INCPH\\U HPGGS\\U MJSZN\\U IHYPC\\U MGHEG\\U FJXHD\\U INESC\\U FXAAI\\U IRSNM\\U MGFSC\\U FSWSC\\U FCJSC\\U FSDDE\\U HXAAE\\U IGYSC\\U FSNLS\\U FCSSC\\U IDFET\\U IJLAD\\U HLNCD\\U IHYSC\\U FCTSC\\U FHXBK\\U FCMSB\\U FSHPD\\FCMBK\\U FSZBK\\U FTBEA\\U ICSAL\\U ICHPC\\U EWIS\\U MBSIS\\U MAGST\\U MQHSL\\u MCIMC\\u ISXTG\\u MOFFS\\u EYTWH\\u MYNBY\\u HBJTR\\u HSHIA\\u IJSHM\\u H*****\\u IZLHS\\u IAHCC\\u MGXLG\\u ISHZH\\u IHLBE\\u HSTCM\\u IBSRE\\u MBJTN\\u MSDNS\\u MYNAL\\u MTLNM\\u MYNCP\\u MJCPR\\u MSZLN\\u MSCHD\\u MYTIN\\u MXMTS\\u MCCFM\\u MMMTL\\u yth\\u MCGZB NZF\\U MSNUS\\U FHTSC\\U FFCNM\\U MCHRW\\U IXMCD\\U IBJCT\\U FOWRG\\U FCHMT\\U FGMDL\\U FCHVK\\U FFCSH\\U FXHZB\\U FBEJU\\FSHZJ\\U FCHBA\\U FCHSS\\U ISHFS\\U HZJHS\\U HGXWZ\\U HNRTE\\U ITYHI\\U IIMPZ\\U ECRSJ\\U HKMPH\\U HADTM\\U MSHCG\\U IJLYT\\U M0.1图5：学习网络第二阶段是来自clusterone的股票，第一阶段是彩色的。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\u EXAAE\\u Iyth\\u MQHSL\\u MRSNM\\u MPGGS\\u MCAAE\\u IGFSC\\u FHYPC\\u MNCPH\\u HBJTR\\u HSDDE\\u HZJHS\\u HHLBE\\u HTSLP\\u HBJSL\\u HHRBP\\u HNBY\\u HJSHM\\u HCRSJ\\u HCRDP\\u HKMPH\\u HSHFS\\u HGXWZ\\u HZJMC\\u HZJNH\\u HADTM\\u ICCFM\\u MX\\u MBU SRE\\U MBJTN\\U MFCNM\\U MHBYH\\U MYSHIA\\U IOFFS\\U ESNCH\\U IIMPZ\\U ESXLH\\U EYQCI\\U ESXXS\\U EYZCM\\U ESHDT\\U EHNSH\\U MTYCG\\U EGZPJ\\U EJZER\\U ESXCI\\U ISCHD\\U MYNCP\\U MTLNM\\U MJCPR\\U MSZLN\\U MYTIN\\U MSDNS\\U MYNAL\\U MHNZF\\U MXXDI\\U MCSSC\\U ICHMC\\U ICHPC\\u EIMBT\\u MWHIS\\u MBSIS\\u MAGST\\u MGJHX\\u MSXTG\\u MHBIS\\u MSZBK\\u FCMSB\\u FCMBK\\u FSHPD\\u FHXBK\\u FCHRW\\u ISHZH\\u ISWSC\\u FHTSC\\u FCJSC\\u FHYSC\\u FGYSC\\u FSNLS\\u FCTSC\\u FJLAD\\u HLNCD\\u ICHBA\\u FTYHI\\u IJLYT\\u MXCMG\\u I*****\\u IZLHS\\u IGXLG\\u ISTCM\\u ITSJD\\u MAHCC\\u MCATL\\u ISHCG\\u icu GZB\\u ISHCT\\u FSHZJ\\u FXMCD\\u IXHZB\\u FJSZN\\u IFCSH\\u FCHVK\\u FOWRG\\u FGMDL\\u FCHMT\\u FBJCT\\u FSNUS\\u FBEJU\\u FHNAL\\u ICSAL\\u ICHEA\\u ILXVC\\u INRTE\\u ITBEA\\u IDFET\\u IBDTW\\u ICSGH\\u MZJJH\\u MXAAI\\u IJXHD\\u IGHEG\\u FCHSS\\u I0.1图6：分割网络研究第三阶段是clusterone的股票，第一阶段是彩色的。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\U EXCAI\\U IJXHD\\U IRSNM\\U MCCFM\\U MMMTL\\U IXMTS\\U MBSRE\\U MADTM\\U MBJTN\\U MFCNM\\U MHBYH\\U MXXDI\\U MHNZF\\U MYNAL\\U MSDNS\\U MYTIN\\U MSZLN\\U MJCPR\\U MTLNM\\U MYNCP\\U MSCHD\\U MYQCI\\U EYZCM\\U ESDT\\U ESXLH\\U EHNSH\\U MTYCG\\U ESXXS\\U EGZPJ\\U EJZER\\U ESXCI\\u IIMPZ\\u ESNCH\\u ISHIA\\u ILNCD\\u IJLAD\\u HCTSC\\u FSNLS\\u FNEESC\\u FGYSC\\u FHYSC\\u FCJSC\\u FHTSC\\u FSWSC\\u FSHZH\\u ISZBK\\u FCMSB\\u FCMBK\\u FSHPD\\u FHXBK\\u FCHRW\\u IHBIS\\u MSXTG\\u MGJHX\\u MAGST\\u MWIS\\u MIMBT\\u MCHPC\\u ECIMMC\\u ICSSC\\u IOFFS\\u EBEBE JU\\u FBJCT\\u FCHMT\\u FGMDL\\u FOWRG\\u FCHVK\\u FFCSH\\u FSNUS\\u FJSZN\\u IXHZB\\u FXMCD\\u ISHZJ\\u FSHCT\\u FCGZB\\u ISHCG\\u IXCMG\\u IGXLG\\u I*****\\u IZLHS\\u ISTCM\\u ITJD\\u MAHCC\\u MCATL\\u IJLYT\\u MCHBA\\u FTYHI\\u IZJJH\\u MBDTW\\u ICSGH\\u MYTWH\\u MHNAL\\u ICSAL\\u ICSAL\\u ICHEA\\u IDFET\\u ITBEA\\u INRU TE\\U ILXVC\\U IZJNH\\U HZJMC\\U HGXWZ\\U HSHFS\\U HBJSL\\U HHRBP\\U HTSLP\\U HJSHM\\U HCRSJ\\U HCRDP\\U HKMPH\\U HHLBE\\U HZJHS\\U HSDDE\\U HBJTR\\U HNCPH\\U HHYPC\\U MQHSL\\U MGFSC\\U FCAAE\\U IPGGS\\U MYYTH\\U MXAAE\\U IGHEG\\U FCHSS\\U I0.1图7：拆分学习用Stree网络第四阶段是clusterone的股票，第一阶段是彩色的。