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楼主: 水儿七七

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[经管数据集] 集团现金分布集中度、集团财务资源配置、子公司现金分布（2007-2020）） [推广有奖]

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水儿七七

发表于 2022-6-25 16:21:27 |AI写论文

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集团现金分布指标介绍 参考张会丽和吴有红（2011）的研究，选择集团中现金在上市公司及其整体子公司间的分布来衡量企业集团内部财务资源配置的状况。一方面，现金是企业生存与发展的“血液”，它同时又是一种稀缺和极易被代理人随意使用的资源，相应地，现金配置成为企业集团内部资本市场中财务资源配置的核心内容，因此，现金在母子公司间的分布最为直接地反映了内部财务资源的配置状况；另一方面，企业集团内部财务资源配置的集中程度，不仅仅反映为母公司对现金的直接调度和控制，还包括母公司在转移定价、现金分红、内部借贷、股权资产转让等诸多方面的决策安排，而这些决策终将影响现金在母子公司间的分布，因而现金分布综合反映了母公司对内部财务资源配置的多种策略安排。

子公司持现比重越高，表明财务资源配置的集中程度越低；反之，表明集中程度越高。模型1

集团现金分布集中度公式.png

其中，CashDis表示子公司持现比例，即1-（母公司现金/合并报表现金），Size是集团当期总资产的自然对数，Lev上市公司合并报表当期资产负债率，P/B反映公司成长性采用当期市净率，Divsf表示集团多元化程度，用上市公司主营业务涉及的行业数目表示。Assetdis表示当期子公司资产比率，即1-（母公司报表总资产/合并报表总资产）。Ocfdis为子公司经营现金流入占比，采用1-（母公司报表销售商品提供劳务收到的现金/合并报表销售商品提供劳务收到的现金）。Div为现金分红哑变量，分红取1，否则为0，因为实际分红期在财务年度结束后的第t+1 年，所以上市公司有动机在期末集中控制下属子公司的现金。SEO再融资哑变量，当年发布股权再融资公告（增发或配股）取1，否则取0.

利用模型1 得到的每家上市公司的现金分布的估计值，即为适度配置情形下的子公司持现比率。我们以子公司持现比率的实际值与估计值之间的差额即模型的残差（CashCen）来衡量企业财务资源配置的集中程度。CashCen的值越小，企业财务资源配置的集中程度越高。当残差（CentraLevel）大于0 时，意味着子公司实际持现比率大于适度配置水平下的估计值，表明上市公司对其子公司财务资源配置的集中程度过低，本文称之为“过度分散”CentraLevel=0；相反，当残差（CentraLevel）小于0 时，OverCen=1，意味着上市公司对其子公司的资源配置集中程度过高，我们称其为“过度集中”。

注：上述内容摘自张会丽和吴有红（2011）

参考文献：张会丽,吴有红.企业集团财务资源配置、集中程度与经营绩效——基于现金在上市公司及其整体子公司间分布的研究[J].管理世界,2011(02):100-108.

数据内容介绍

1、指标构建的原始数据集，dta文件2、指标构建模型匹配数据（集团现金集中度拟合模型.dta）
3、指标构建do文件（集团现金分布集中度do文件）
4、最终集团现金分布集中度变量文件，包含变量CentraLevel、OverCen（集团现金集中度变量.dta）
数据预览图

文件夹中所有数据预览
文件夹中所有数据预览.png

集团现金集中度拟合模型.dta
2-集团现金集中度拟合模型.png

集团现金集中度变量.dta
1-现金集中度变量.png

do文件预览
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数据下载

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关键词：集团财务资源配置财务资源集中度子公司

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王木木7788(真实交易用户) 发表于 2023-1-2 21:55:15

您好，do文件里没有进行缩尾处理，是数据已经提前处理过了吗

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水儿七七(未真实交易用户)

发表于 2023-1-7 22:34:16

王木木7788 发表于 2023-1-2 21:55
您好，do文件里没有进行缩尾处理，是数据已经提前处理过了吗

这里数据预处理只是删除了缺失值。
参考文献的原文里，没有提到对构造指标所需变量进行缩尾处理，所以遵循参考文献的做法做的。
关于是否缩尾的见解：
1、缩尾可能会让指标因为主观的预处理，产生与实际的偏差。因此现在很多文献中在构造指标时不缩尾处理里面的变量，当然现在国内很多C刊作者还是习惯于构造指标缩尾。
2、还有一些典型的例子不缩尾处理的，比如决策权配置指标，同样的模型在国内管理世界上潘怡麟等（2018）主检验未进行构造指标时所需变量的缩尾，稳健性检验中缩尾后发现结果一致。
Kong et al.（2022）在Accounting & Finance上发表的文章中，沿用潘怡麟等（2018）的模型，决策权配置指标构建时，对所需变量未进行缩尾。