急问，有关 risk-free rate，non-human wealth 等等

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作业：   DynMacroEx.pdf (104.88 KB)

2011-6-9 16:26:10 上传

作业第五题我有个问题求解答。。。
The household can save and borrow at the risk-free rate r. 是什么意思？
那个non-human wealth 是什么概念啊？在什么课程里有，哪本书中有具体到例子的讲述？
我不太确定budget constraint（应该叫这个吧）应该写成
D_t + c_t = y_t + (1+r) D_t+1
还是
(1+r) D_t + c_t = y_t + D_t+1
还是
(1+r) D_t-1 + c_t = y_t + D_t
还是其它。。。
我是个彻底的外行，能不能求大侠们稍微详细的解答呀

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关键词：Wealth Human Rate Risk Free 求助

risk-free rate  是无风险利率，一个有点点抽象的概念。
资产的预期收益率=无风险利率+风险溢价=无风险利率+风险价格*风险
所以无风险利率相当于风险=0的资产的预期收益率，因此也就是“无风险证券”的收益率。
从技术上说，可以随便定义一种资产为“无风险”的，其他资产的风险大小以该无风险资产来比较即可（当然，如果不是选择风险最小的资产作为“无风险证券”，就会有证券风险变成“负”的）。
现实中，可采用国债利率、同业拆借利率等来作为无风险利率的代表变量；如果在世界范围内，常采用美元利率，因为它通常“风险最小”，就把它的风险大小定为0了。