分析师看中国5月贸易数据

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路透北京5月10日电---中国海关周五公布,中国5月录得贸易顺差130.5亿美元,低于路透调查中值的186亿美元.


海关数据显示,5月出口1,571.6亿美元,同比增长19.4%,稍低于路透调查中值的21.0%.

当月进口1,441.1亿美元,同比增28.4%,高于调查中值22.5%.5月出口环比增长1.0%,进口环比下降0.1%.

海关并称,经季节调整後中国5月出口环比下降4.4%,进口环比下降4.5%.

欲浏览5月数据详情,请点选[ID:nEAP307502]

以下为市场人士的评论:

--高盛驻香港分析师 宋宇(Yu Song)和乔虹(Helen Qiao):

出口增长放慢与外在需求成长缓和相一致.

进口增长反弹主要是因为基数很低--4月进口增长非常疲弱,而且由于内需增长放缓,其潜在增长动力仍疲软.

贸易顺差持续增加,这是经济因国内政策收紧举措放缓时通常会发生的情况.

--银河证券宏观分析师 张新法:

5月出口增速回落,一方便是由于去年同期高基数的原因但同时也要看到出口的绝对值持稳于1,500亿美元以上,还是可以的.进口方面,则反映内需不太强,环比回落,是由于国内二季度处于去库存阶段.预计今年接下里几个月里中国仍将保持贸易顺差,但已由峰值水平回落.

--农业银行金融市场部宏观研究员 刘忠渤:

受基数效应影响,出口增速大幅回落,但仍高于此前市场预期,显示欧美经济增速放缓对出口的影响仍未完全显现,仍需关注近期欧美经济体PMI整体回落在未来数月可能对出口带来的不利影响,预计出口增速将继续回落.

进口增幅大于市场预期,但在国内投资增速放缓和大宗商品价格回落等因素的影响下,预计未来进口将出现小幅回落.

出口回落速度大于进口,预计顺差有所下降.

--平安证券宏观经济首席分析师 孙方红:

今年以来进口加速比较明显,具体原因有可能是国际资源性商品价格下降刺激进口的增加,由于中国加工贸易比重较大,後期也可能推动出口增长提速.5月出口数字也不算低,说明国际需求还可以.

总体来看贸易数字已经大致恢复到中国的正常状态.顺差虽然低于预期但规模也不算小,人民币升值的压力没有减轻多少;顺差仍在加大外汇占款压力,央行也还是面临对冲的压力.但目前来看使用具体政策工具的空间不大,限制因素比较多.

--国海证券宏观经济分析师 邹璐:

出口数据符合预期,其增速回落是由于去年同期该数据出现反季节性的持续上升,基数较高导致今年5月的数据有所回落,不过出口值有所增加,主要受到对新兴国家的出口增长带动.同时,出口产品中加工贸易比重缩小,而一般贸易增加,显示出产品技术、质量和竞争力的提升,这亦令出口增长强劲.


进口则高于我们预期,因去年5月该数据回落,所以令今年数据同比回升,但实际环比则略有下降,还是反映出经济放缓的大趋势

预计今年下半年出口增长将加快,而进口则慢一些,所以贸易顺差还会维持,且有些月份可能将呈现扩大的态势,不过全年来看,顺差仍将较去年全年有所下降.

--中国国际经济交流中心研究员 张永军:

出口增速继续放缓,表明外需疲弱的格局并没有改变,进口增幅较快估计与国际市场大宗商品价格有关,毕竟目前国内的经济增长在放缓,内需也不是很旺.

从趋势来看,尽管5月顺差保持130多亿美元,但一季度是逆差,推测全年贸易顺差也就是1,000多亿美元,总体是顺差减少,应该不会增加人民币升值的压力.

--国都证券研究所所长 周明剑:

进口增速大于出口增速已形成趋势,未来会形成一个拐点,料中国3年时间会实现贸易基本平衡,贸易盈馀会很小甚至会出贸易赤字.

未来制约中国的出口因素是整个外部市场增长比较稳定,不会有大幅增长,同时贸易出口份额会被其他新兴国家争夺;内部出口结构受到国内原材料及劳动力成本制约,未来外贸拐点一旦到来,会成为一个令人忧虑的问题.

--华融证券宏观分析师 肖波:

进出口数据还是在预料之中,出口稍有回落,进口在常态运行.从人民币/美元升值的状况来看,进口可能是贸易当中主导的因素.

我们预计下一阶段(未来几月)进出口贸易仍在常态区间运行,出口在20%区间波动,进口则在30%波动.

--交通银行金研中心研究员 陆志明:

出口低于预期,导致顺差低于预期.每个月100多亿的顺差不算大,预计今年以後的几个月都将维持在这个区间.

虽然5月出口低于预期,但仍维持全年出口15-20%的判断,一般出口上半年不如下半年.

虽然5月大宗商品价格大幅波动,但很快又涨上来了,所以全年预计还是震荡上行格局,5月仅仅是兑现了其震荡.因此,维持全年进口高增长的判断.

--西南证券首席经济学家 王剑辉:

5月贸易数据显示进口保持比较稳定,但出口略低于预期.我们认为目前影响出口的主要因素是国内的因素,而不是外需对变动.

我们认为国内企业受国内电荒以及资金紧张等因素的影响,出口环比下降的态势有可能延续.

**相关背景**

--稍早公布的中国5月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数(PMI)由前月的52.9降至52.0的九个月低点;5月汇丰制造业PMI终值降至51.6的10个月低点.确认经济处于阶段性回落通道,未来仍可能小幅下行.


--中国证券报援引央行货币政策委员李稻葵预计,中国今年的贸易顺差或降至1,000亿美元左右,并建议应逐步降低贸易顺差占国内生产总值(GDP)的比重.

--中国商务部部长助理仇鸿表示,"十二五"(2011-2015年)期间,中国将大力发展服务贸易,力争到2015年,服务进出口总额达到6,000亿美元,年均增速超过10%.

--中国近日公布2011年版鼓励进口技术和产品目录,重点修改和新增一批节能环保等新兴产业发展所需技术和产品,以服务该产业培育发展.(完)

--发稿 北京新闻部; 审校 曾祥进

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