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雷达卡
世界危机经济学家罗比尼(Nouriel Roubini)
以曾在大市一片看好声中，预言美国金融危机和随后引发的全球性信用危机，因而赢得末日博士(DrDoom)的称号。下面是末日博士最近写的一篇文章的译文，转载分享
中国豪赌恶性经济增长
目前，中国的经济表现为过热，但再过不久，中国的过度投资将会促成国内和国际的通胀；而一旦固定投资无法增加(最有可能发生在2013年以后)，中国经济就将经历大衰退。因此，中国的决策者不应该只集中精力确保当前的经济软着陆，而应该担忧新5年计划后半期可能遭遇的经济衰退。与“11-5规划”一样，新的“12-5规划”也提出了要提高消费在GDP中所占的比重，但在类似的美丽辞藻背后，新规划的细节却明示了中国经济仍将依赖于投资拉动(包括住房投资在内)，而不是依赖于人民币的快速升值、对居民持续的财政转移、税收政策、国有企业的私有化、户口政策的变革，或者是金融抑制的放松。
在过去的几十年里，中国持续着出口导向型的工业化和人民币的低估，从而导致公司和居民存款率高居不下，也从而导致经济增长依赖于净出口和固定资产投资(包括对基础设施、房地产、进口竞争工业产能和出口部门的投资)。当2008-2009年中国净出口在GDP所占比重从11%下降到5%时，中国领导人将提高固定资产投资作为应对措施，使其在GDP中的比重由42%提升至47%。
正是因为固定资产投资的扩张，2009年的中国经济并没有遭遇类似日本、德国和其它亚洲新兴国家那样的严重衰退；而2010-2011年度，中国的固定资产投资占GDP的比重甚至已基本接近50%。
然而，任何一个试图将投资比例维持在GDP一半水平的国家，最终必然会遭遇大量的生产过剩和骇人的不良贷款问题。中国在实物资本、基础设施和不动产方面充斥着过度投资，空荡荡的机场和高铁、没有出口的公路、成千上百个庞大崭新的中央或省级ZF大楼、鬼城、预防全球铝价格上涨而新建好但未开工的炼铝厂等等，无一不是中国过度投资的明证。
短期来看，基于中国经济的粗放型增长，投资先是引发资源价格上涨，但接着就不可避免地带来严重通胀压力，而制造业和房地产也将首当其冲。最终，更可能是2013年以后，中国经济将遭遇严重的硬着陆---包括90年代东亚在内的所有过度投资，最终都以金融危机或后续经济缓慢增长为结局。为此，中国需要减少储蓄和固定资产投资、降低净出口在GDP的比重、刺激消费的增加。
国将仍会以可预见的高昂代价来维持经济高增长。
见附件
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