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雷达卡
主要观点
世界经济普遍疲软下中国回暖
短期来看，高利率环境下资金成本抬高让欧美当期经济国际竞争力下降，国内需求收缩，经济短期增长前景更难以看好。因此，2023年世界经济虽然面临着普遍低迷的格局，但中国为代表的亚太经济体和新兴市场经济体，显然比美国为首的西方经济更有活力；市场对中外经济2023年走势的普遍看法是：中国经济走出疫情冲击缓回升、西方经济受高利率影响停滞。
楼市放松为防风险，行业发展趋势不改
当经济受疫情影响、供应链冲击等国内外因素作用下，持续处于“托底”阶段情况下，房地产行业风险暴露的失控，将对经济复苏造成压力，甚至打断复苏进程。出于风险防控目的，宏观调控部门不得不再度祭出楼市放松政策，以其给房地产行业创造宽松发展环境，减缓风险暴露对金融市场和经济运行的冲击。中国经济在自身新发展阶段需求改变，以及国际经济格局改变下，经济增长的新发展模式已不再将房地产当作主导产业；以新能源、生物工程为代表的战略新兴产业，成为了经济发展的主导产业，经济发展战略重回到了实体经济部门中去，制造业重新成为政策关注点。 2023 年人民币汇率将重拾升势
自疫情发生以来的3年时间里（2020-2022），决定人民币对美元汇率走势因素发生了2次变化，从而形成了3段不同的汇率决定时期：购买力决定期、经济决定期、利率平价决定期。伴随着美联储加息临近尾声，利率平价对汇率走势的主导作用逐渐消退，2023年汇率决定基础将转向经济和通胀，2023年人民币汇率将重拾升势，人民币汇率将因中国经济更为良好的增长前景和更平稳的物价，而结束2022年的弱势，再现稳中偏升的趋势。
2023 年货币前景：双降仍是必备选项
在结构性货币政策作用下，中国利率水平下降是一种方向性趋势。中国货币环境“存量过多、增量不足”的格局并没有改变，货币环境即使趋紧，在“直达实体”的结构性货币政策作用下，实体部门尤其是中小企业的融资利率下降趋势将延续。从趋势上看，2023 年中国货币仍存在“双降”（降息和降准）的内在需求，按照我们的货币“二分法”分析框架，当前世界经济和国际金融形势的变化，或推动中国货币进一步朝“便宜”货币和流动性分布调整方向努力。
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