发帖
雷达卡
在本报告中，我们分析了2022年第三季度开始时拥有2.4万亿美元总股本头寸的795家对冲基金的持股情况（1.7万亿美元多头和7640亿美元空头）。
受不确定的市场环境和近期回报不佳的阻碍，对冲基金降低了杠杆，转向增长，并增加了投资组合对他们最喜欢的股票的集中度。对冲基金仍然比平时更多地暴露于价值，但继续从2022年初开始转向增长。在行业中，基金增加了信息技术和非必需消费品的净倾斜，同时削减了能源和材料的头寸。该基金在前10名头寸中的平均投资组合权重跃升至70%，为2020年第一季度以来的最高集中度，该季度的头寸换手率降至23%，创历史新低。净杠杆率远低于1年和5年平均水平，单股空头利率仍接近历史低点。大型股FAAMG股票仍然在我们最受欢迎的多头头寸的对冲基金VIP名单中名列前茅。BRK和NOW跃居榜单前10名，与V、UBER和MA并列。
对冲基金的表现最近有所改善，与修正反弹期间的典型经验相匹配，但如果市场保持弹性，杠杆率仍有上升空间。股票对冲基金年初至今的平均回报率为-9%，但自7月初以来上涨了4%，这得益于市场反弹和近期成长型股票的优异表现。在2022年上半年落后标准普尔500指数11个百分点后，我们的贵宾名单自6月近期市场低点以来表现温和，而且基金似乎已停止削减长度。在经历了近期其他股市调整的低谷之后，对冲基金提高了杠杆率，最受欢迎的多头头寸表现出色。然而，近期的市场反弹也催化了股票发行交易量的回升。如果这些最近的动态持续下去，增加股票供应可能有助于提高对冲基金的长度和回报，但会减少杠杆上升通常为最受欢迎的对冲基金多头头寸带来的顺风。
京公网安备 11010802022788号
