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核心结论：①车联网弥补单车智能成本高、算力不足等缺陷，是实现车-路云协同、构建智慧交通体系的关键。②政策是车联网落地驱动力，政策支持下车联网技术创新加速，智慧道路基建建设提速。）③车联网产业链中，终端层的感知、通信设备增速较快，应用层的5G、边缘计算增速较快。
车联网是智慧交通落地的关键。智慧交通是指在交通领域中，运用5G、物联网、云计算、人工智能等信息技术，实现实时交通动态信息感知、分析、决策，而我国智能交通体系建设仍有痛点。目前我国交通基础设施和交通工具智能化程度还不高，车辆对于路侧基础设施的协同感知、决策、控制的需求较少，主要通过智能道路基础设施支持辅助驾驶，为汽车推送交通信号灯、车流量、路况、事故等信息，提升交通效率和安全。车-路-云实时信息交互的智慧交通治理体系还需要车联网的助力，车联网发展是未来智慧交通落地的关键。车联网（V2X）是指实现车辆与周边环境和网络的全方位通信，为汽车驾驶和交通管理应用提供环境感知、信息交互与协同控制能力。当前智能汽车的发展以单车智能为主，但单车智能存在算力不足、成本高、感知距离近的缺点，相比起单车智能，车联网有更大的优势。随着单车智能和车联网的融合，车路协同将逐步实现，车联网将完成智慧道路组网，实现车-路云协同，加速智慧交通体系的构建。
政策端：车联网落地驱动力。中央层面，车联网顶层设计不断完善，多线并进推动其落地。近年来，国务院、发改委、工信部、交通运输部等相关部门发布一系列的政策意见来指导和规范车联网行业发展，聚焦网联化和智能化发展。目前政策已在健全法律法规和产业标准、支持底层技术创新发展、推动智能基础设施建设等多方面逐步完善，为智能网联产业的发展应用奠定基础。地方层面看，各地政府正加大投入智能网联汽车产业。目前已有多个省市加快智慧交通建设，聚焦智慧道路等基建建设、智能网联产业产值提升等方面。智能网联汽车产业规模方面，近期相关地方政策密集推出智能网联产值规划，目标规模多在千亿级。
车联网首先关注终端和网络层的机会。车联网产业链可分为上游的终端层，中游的网络层和平台层，以及下游的应用层。智慧交通体系建设需要通过车联网实现智慧道路和智能汽车的协同，而终端层的感知设备、通信设备，网络层的5G、云计算等领域发展是车路协同的基础，因此，首先关注终端层、网络层的投资机会。终端层关注感知设备和通信设备，智慧交通的发展依赖于“聪明车”和“智慧路”，而终端层是车与路实现智能化的基础。终端层包括感知设备、通信设备以及计算储存设备等，能够实现对道路和车辆的全面感知和检测，并对感知数据进行结构化处理。网络层重视5G和边缘计算。网络层是终端层与平台应用层连接的管道，一方面将终端层获取的结构化数据上传到平台层；另一方面，根据不同的业务需求提供隔离的网络资源。车联网终端层、网络层、平台层主要涉及TMT行业。当前相关行业低估低配，随着车联网的发展，将加速TMT行业成长，结合海通行业分析师预测，我们预计22/23年计算机归母净利润增速达-30%/30%、电子归母净利增速达-10%/20%、通信归母净利增速达10%/15%。
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