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雷达卡
1.计算说明
公司规模（Size1）=ln(年末总资产)
公司规模（Size2）=ln(营业收入)
资产负债率（Lev）=年末总负债/年末总资产
总资产收益率（Roa）=净利润/总资产平均余额
净资产收益率（Roe）=净利润/股东权益平均余额
销售利润率（Ros）=利润总额/营业收入
管理费用率（Mfee）=管理费用/营业收入
总资产周转率（ATO）=营业收入/平均资产总额
经营性现金流（Cashflow）=经营活动产生的现金流量净额/总资产
自由现金流（FCF）= (经营活动现金净流量+投资活动现金净流量-利息支出)/ 营业收入
现金持有（Cash1）=货币资金/总资产
现金持有（Cash2）=(货币资金+交易性金融资产)/总资产
应收账款占比（Receivable）=应收账款净额/总资产
存货占比（Inventory）=存货净额/总资产
业务复杂程度（ARLNV）=(应收账款净额+存货净额)/总资产
固定资产占比（Fixed）=固定资产净额/总资产
无形资产占比（Intang）=无形资产净额/总资产
有形资产占比（Tang）=(固定资产净额+存货净额)/总资产
投资收益率（ROI）=投资收益/总资产
大股东资金占用（Occupy）=其他应收款/总资产
营业收入增长率/成长能力（Growth）=本年营业收入/上年营业收入-1=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入
是否亏损（Loss）：当年净利润小于0取 1，否则取0
有息债务比例/有息资产负债率（Debt）=(短期借款+长期借款+应付债券)/总资产
非债务税盾（DEP）=累计折旧/总资产
独立董事比例（Indep）=独立董事/董事人数
董事会规模（Board）=ln(董事会人数)
监事会规模（Supervise）=ln(监事会人数)
董事会会议次数（Dmeet）=ln(董事会会议次数)
监事会会议次数（Smeet）=ln(监事会会议次数)
股东大会会议次数（SHmeet）=ln(股东大会会议次数)
员工人数（Employee）=ln(员工人数)
两职合一（Dual）：若董事长兼任总经理取1，否则为0
高管薪酬（Pay）=ln(前三名高管薪酬)
管理层持股比例（Mshare）=管理层持股数量/总股本
董事会持股比例（Boardshare）=董事会持股数量/总股本
监事会持股比例（Supershare）=监事会持股数量/总股本
机构投资者持股比例（INST）=机构投资者持股总数/流通股本
第一大股东持股比例（Top1）=第一大股东持股数量/总股数
前三大股东持股比例（Top3）=前三大股东持股数量/总股数
前五大股东持股比例（Top5）=前五大股东持股数量/总股数
前十大股东持股比例（Top10）=前十大股东持股数量/总股数
第一大股东持股比例平方（Top1squ）=第一大股东持股比例平方
前三大股东持股比例平方和（Top3squ）=前三大股东持股比例平方和
前五大股东持股比例平方和（Top5squ）=前五大股东持股比例平方和
前十大股东持股比例平方和（Top10squ）=前十大股东持股比例平方和
股权制衡度（Balance1）=第二大股东持股比例/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance2）=第二到三位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance3）=第二到五位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
股权制衡度（Balance4）=第二到十位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例
账面市值比（BM）=账面价值/总市值
市值账面比（MB）=总市值/账面价值
托宾Q值（TobinQ）=（流通股市值+非流通股股份数×每股净资产+负债账面价值）/总资产
股权性质/产权性质（SOE）：根据实际控制人判断，若为国企取值为1，其他为0
公司上市年限（ListAge）=ln(当年年份-上市年份+1)
公司成立年限（FirmAge）=ln(当年年份-公司成立年份+1)
分析师关注度（Analyst）=ln(公司分析师跟踪人数+1)
事务所规模（Big4）：若公司当年聘请国际四大会计师事务所（普华永道、德勤、安永、毕马威）进行审计为1，否则为0。
审计意见（Opinion）：若公司当年的财务报告被出具了标准审计意见，则取值为1，否则为0
行业（Industry）：行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算
年份（Year）：年份虚拟变量
2.数据说明
样本选择：全部A股1990-2022年数据
注：
（1）初始数据中部分数据并非从1990年开始，对此做出如下汇总说明：
“经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、固定资产折旧油气资产折耗生产性生物资产折旧、机构投资者持股”数据是从1998年开始
“董事长与总经理兼任情况、员工人数、董事人数、其中独立董事人数、监事人数、董事会持股数量、监事会持股数量、监管层持股数量、监管层前三名薪酬总额”数据是从1999年开始
“审计意见类型 审计师是否来自国际四大”数据是从2000年开始
“董事会会议次数 监事会会议次数 股东大会召开次数”数据是从2001年开始
“股权集中指标1、股权集中指标2、股权集中指标3、股权集中指标4、Z指数、H指数、Herfindahl_3指数、Herfindahl_5指数、Herfindahl_10指数、分析师关注人数”数据是从2003年开始
“股权性质”数据是从2003年开始
因此，此帖中的很多变量数据起点并非为1990年，汇总说明如下：
1998年：Cashflow、FCF、DEP、INST
2000年：Dual、Employee、Indep、Board、Supervise、Mshare、Boardshare、Supershare、Opinion、Big4
2001年：Dmeet、Smeet、SHmeet
2003年：Top1、Top3、Top5、Top10、Balance1、Balance2、Balance3、Balance4、Top1squ、Top3squ、Top5squ、Top10squ、Analyst、SOE
（2）在初始数据中提供了剔除变量所需的数据，可根据需要自行剔除。在“计算代码”中提供的剔除代码如下：
剔除金融行业的样本；剔除当年年末被ST、*ST或PT的上市公司；剔除公司上市之前的样本；剔除已经退市的上市公司样本；剔除交叉上市的公司数据；剔除资产负债率大于1的异常值；剔除同行业中少于10家样本的企业，数值可根据参考文献自行调整
压缩包中附有初始数据，计算代码和最终数据
最终数据分为三个版本：
版本1：未剔除未缩尾，文件名为“控制变量”
版本2：剔除但未缩尾，剔除了金融行业的样本和当年年末被ST、*ST或PT的上市公司，文件名为“控制变量剔除版本”
版本3：剔除并且缩尾，剔除了金融行业的样本和当年年末被ST、*ST或PT的上市公司，并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理，文件名为“控制变量剔除和缩尾版本”
3.参考文献
所有变量均是根据顶刊构造
压缩包所含文件：
数据样例（控制变量剔除和缩尾版本）：
分年份数据量统计（控制变量剔除和缩尾版本）：
描述性统计结果（控制变量剔除和缩尾版本）：
1990-2022年实证论文常用控制变量基础版（stata计算）（1）
(76 Bytes, 需要: RMB 68 元)
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