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文章来源：北京商报 作者：韩哲
昨日，国家发改委副主任张晓强在夏季达沃斯论坛上表示，今年CPI涨幅4%的目标有点悬。
其实，4%的信心还是有些理想化。今年前8个月的CPI涨幅在5.5%左右，在后4个月的时间想要将CPI涨幅拉低到4%左右，除非是统计局帮忙，否则根本就是不可能的。从去年开始，涨什么是不确定的，涨是确定的。粮油肉蛋都在涨，油画石头也在涨，最近的主角是香菜，一块钱两根。
我们的目标太多，难免打架。虽然CPI涨幅设定了4%的目标，但同时也要看经济增长和人民币汇率的脸色，还要顾着大小国企的融资需求，于是一年期存款利率只是从2.25%上调到了3.5%，负利率一拖就是小两年，钱越存越少。世界上最痛苦的事情还不是负利率，而是负利率的同时，股市还是全球最熊。今年以来，沪市累计跌幅超过11%，根据央行的调查报告，居民炒股意愿降至三年来最低。少得可怜的理财渠道，遂使银行赚钱，竖子成名。
钱不值钱，苦了所谓的“中低收入者”。经济学管这种现象叫做“强制性储蓄”，尽管他们也不愿看着钱在银行里一天天变毛，但他们既不敢把钱拿出来投资，也不舍得消费，坐等财富贬值。或者换个词，坐等财富转移。然而，这还不是中低收入者“悲催”的全部。因为在负利率时代，富人也是坐不住的。他们要投资投机，炒房子、炒艺术品、炒贵金属、炒农产品，尽管只是出于自己财产的保值目的，却毫无疑问推涨了物价水平。这不是发改委几声呵斥、几个红头文件所能令行禁止的。
负利率还有一个潜台词——低利率。低的存款利率对应着低的贷款利率，而谁更容易贷到款呢？自然是那些有ZF背书，手中有大项目的国有企业。这么低的利率，这么廉价的资金，自然是有多少就借多少，于是财富就转移了，流动性释放出去了，资产价格也节节升高了。我们在想，还在研究中的收入分配改革方案，是否要将抑制负利率这一选项考虑进去呢？
负利率对于控制通胀无疑是反向操作的，央行只是在数量型工具（如提存）上下功夫，却放着最有效的价格型工具（加息）不用，也难怪把发改委累得够呛，约谈了大半年，全是得罪人还不讨好的事情。而且，负利率也不见得就能给经济保驾护航，全国人大财经委副主任贺铿昨日就对媒体表示，负利率的存在，使得全社会80多万亿元人民币存款余额中，约30多万亿处于燥动中。庞大的资金给股市、楼市以及商品市场埋下不稳定因素。因此，负利率既不公平，也是中国经济发展的堰塞湖。
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