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雷达卡
更新至2023年 三个指标D1 D2 D3（年度指标） 参考： Hou and Moskowitz（2005，RFS）
Xu（2021，JFE）
李志生等（2015，经济研究）
主要模型如下：
其中，
- rj,i表示时间 t 时股票 j的收益率 （使用考虑现金红利再投资的周个股回报率）
- Rm,t 表示时间 t 时的市场收益率 （考虑现金红利再投资的综合周市场回报率流通市值加权平均法）
- 有根据周个股回报率/综合周市场回报率,
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价格时滞指标D1D2-更新至2023
(76 Bytes, 需要: RMB 25 元)
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- 也有根据日个股回报率和综合日市场回报率估计，最终都是年度指标，按需购买~
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（1）指标D1
首先，对模型进行估计，得到原始模型的回归决定系数R2 ；然后，令滞后的市场收益率的系数为零，对回归方程进行估计，得到限制模型的回归决定系数 R2_restrict 。基于上述计算，可以得到第一个价格滞后反应指标：
（2）指标D2
依据回归的系数（取绝对值），得到第二个滞后反应指标
（3）指标D3
将所有系数都经过了标准差的调整
参考文献：
[1] Hou K, Moskowitz T J. Market frictions, price delay, and the cross-section of expected returns[J]. The Review of Financial Studies, 2005, 18(3): 981-1020.
[2] Xu Y, Xuan Y, Zheng G. Internet searching and stock price crash risk: Evidence from a quasi-natural experiment[J]. Journal of Financial Economics, 2021, 141(1): 255-275.
[3] 李志生,陈晨,林秉旋. 卖空机制提高了中国股票市场的定价效率吗?——基于自然实验的证据 [J]. 经济研究, 2015, 50 (04): 165-177.
[4]郭白滢,李瑾. 机构投资者信息共享与股价崩盘风险——基于社会关系网络的分析 [J]. 经济管理, 2019, 41 (07): 171-189.
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