房地产投资信托基金研究
深圳证券交易所综合研究所 毛志荣
一、发展房地产投资信托基金的意义
房地产市场和证券市场是我国自上世纪九十年代以来迅速发展的两个市场。房地产业从上世纪
九十年代后期开始迅速发展,平均年增长率达到 37.8%,而且在今后几年将会有很大的发展。目前
房地产业发展遇到的问题是房地产贷款在银行贷款中比重过高,银行为了降低风险,提高了房地产
项目贷款的条件。目前,房地产行业迫切需要银行外的融资渠道,以解决开发和经营的资金问题。
目前我国证券市场面临着产品结构平衡的问题:风险结构不够合理,在可交易投资产品中,大
约百分之八十为风险较高的股权类产品,只有大约百分之二十为债券类低风险产品。如何发展新的
风险较低的投资品种、完善证券市场的产品结构、满足投资者的需求是我国证券市场发展面临的一
个重要问题。
近年来在海外证券市场迅速发展的房地产投资信托基金(REITs)是在交易所上市、专门从事房地
产经营活动的投资信托公司或集合信托投资计划。REITs 不仅为房地产业的发展提供了银行外的融
资渠道,而且为投资者提供了具有稳定收入、风险 ...


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