负债融资对中小企业非效率投资行为影响研究
负债融资与企业非效率投资行为的关系研究是一个具有重大理论价值与实践意义的研究课题。学者们研究对象大多是沪深两市主板上市公司或大型企业,很少有对中小型企业进行研究分析。中小企业已经逐步发展成为国民经济增长和国家进步的强有力的保证。中小板块自2004年6月在深圳证券交易所正式启动以来,上市公司总数已经超过700家,发展速度令人惊叹。
中小企业的规模、融资行为及经营方式等方面与大型企业存在差异,那么中小企业是否同样存在非效率投资行为?是表现为投资不足还是投资过度?负债融资和中小企业非效率投资行为的关系是怎样的?以及如何从财务角度提高企业投资效率?本文围绕这些问题进行了深入的探究。本文在回顾国内、外相关研究文献的基础上,以信息不对称理论与委托代理理论两大理论作为坚实的理论基础,并在理论上探究负债融资对中小企业非效率投资的影响。在实证检验阶段,选用深交所中小板2009年至2012年提供的中小企业数据为样本,发现中小企业板上市公司普遍存在投资不足,进一步的,在我国中小企业板上市公司中,负债融资缓解了投资不足行为。相对于银行存款,商业信用在缓解投资不足上表现 ...


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