管理层持股对民营上市公司绩效的影响研究
现代公司制企业最显著的特征是公司所有权与经营权相分离,由此导致了委托代理关系的产生。如何在竞争性市场中不断提高公司的生产和管理效率,降低代理成本,使公司利润最大化或者所有者财富最大化,一直是公司治理结构中的一个核心议题。管理层持股作为解决委托代理问题的一种有效途径,也受到学术界越来越多的关注。理论上,随着我国股权分置改革的完成,非流通股得到解禁,上市公司股东的利益开始趋于一致,做大做强已逐渐成为公司的共同目标,在此基础上引入管理层持股激励模式对降低代理成本、提高公司绩效的确能起到正面的积极影响。
然而管理层持股激励模式在我国能否产生其应有的作用,还有待于实践的检验。本文正是基于这种背景,选择管理层持股对公司绩效的影响进行深入的分析研究。另外,考虑到在国有上市公司中研究管理层持股对公司绩效的影响在理论上存在较大缺陷,进而会影响实证研究的结果,故仅选择民营上市公司作为研究对象,理论上更具有针对性和适用性,实际意义也更大。本文从理论与实证两个角度研究我国民营上市公司管理层持股对公司绩效的影响。
首先回顾了国内外学者的研究成果并将相关的理论和假设进行梳理 ...


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