20111004 follow me 147

我很想看，但无币。等有了再看吧。

好文章，感谢分享

对冲基金~~·不是很懂这些金融工具操作啊
国庆期间，每天的朋友也不少啊。时间很快啊，假期过了一大半了

I like it very much！

虽然英文不行，要好好看看啦！谢谢楼主！

这个不错哦

报到报到~~

有些看不明白

嘿嘿，刚学完，增长不少见识。正好碰见一篇译文，大家分享：
             投资者将更多的钱投向“黑天鹅”对冲基金
当前欧洲债务危机仍未完全解决，全球经济面临着衰退的风险，投资者将更多资产汇入对冲基金，以此来保护他们免受重大事件给他们带来资产损失。
尾部风险基金(tail risk fund)意在遇到概率低及重大影响的稀有事件时获得盈利。特别是对价格大幅波动下赌注，以及在价格上扬和价格稳定时令他们的损失最小化。通俗地讲，就是针对低概率事件进行对冲的一种操作，这一概念最早在上世纪80年代由塔利布（Nassim Taleb）等交易员提出。
塔利布在2007年出版的畅销书《黑天鹅》中警告说，过分依赖概率模型的银行家已经对潜在的灾难视而不见。《黑天鹅》一书指出，西方人此前普遍相信所有的天鹅都是白色的，直到探险者于1697年在澳大利亚发现黑色变种天鹅。
最具吸引力是由Bennelong Asset Management运营的尾部风险基金，由前德意志银行交易员Boaz Weinstein建立。
行业标准分别为6600万美元、8000万美元以及5.5亿美元的不同规模，该基金旗下资产比起行业标准虽然不算大，但基金表现及8月9月两个月投资者资产的注入，使该基金价值涨幅超过10%。
分别由曼氏集团（MAN Group）、Capula和Universa运营的基金同样出现增长。《黑天鹅》一书作者塔利布现在是Universa投资公司的顾问，反对金融界传统的风险管理模式。
与此同时，其他基金规模也出现增长，如其他追踪芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE volatility index)的金融产品，诸如交易所交易基金价格也出现大幅增长。
分析师表示，在传统基金中，投资者通常做的是股市下跌时赚钱，而在当前这种做法成本增加、过为昂贵。
iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN（代码VXX）是由VIX衍生出来的ETF中交易最活跃的一只，该ETF三个月平均成交量高达4448万。在过去3个月，近期伴随欧债危机的升级，投资者悲观情绪蔓延，恐慌指数再度高企，VIX飙升，而跟踪恐慌指数的ETF自8月初开始也狂涨138%。
尽管波动性大幅上升，据跟踪基金流出的IndexUniverse，ETN流出大约11亿美元，很多交易员转向对冲基金。
分析师表示，当前对冲基金的一大挑战就是找到价格低廉的尾部基金，如结构性产品、条件性对冲基金，以及使用更长期的衍生品，但在对冲风险时，也应避免承受过大的风险。

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对冲基金交易风险，但是这部分风险会被转移给谁呢？谁会是这个风险的最终承担者？考虑到高杠杆的利用，最后那个承接者说不定会瞬间毁于一旦。其实就像一个生物链一样，一个环节的崩溃其实会影响整个链条。就像当年索罗斯进攻亚洲一样，最后造成了整个亚洲来买单。这次又会是谁来买单呢？