携程的估值与战略分析
摘 要
本文在全球与中国的在线旅游行业市场飞速发展的背景下,从携程公司本身的现状出发,对其估值和企业发展战略进行了较为深入的分析。估值过程中,主要采用了现金流折现法和可比公司P/E法。对于现金流折现法,我们根据2010-2012年数据为基础,预测2013-2019年的财务业绩情况,通过对公司自有现金流的折现得到公司价值及股权价值,最后进行敏感性分析。综上,我们得到股价估计区间为48~58 USD per ADR。在公司战略方面,我们从外部环境和内部条件两个方面进行综合分析,最后对携程给出了专业化、移动化和一体化的战略发展策略。
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